证券时报多媒体数字报

  香港基金：

  对A股有信心 看好科技股

  今年以来，A股市场持续震荡，恒生中国企业指数近三个月下跌了11.2%，不过，多家投资中国市场的香港基金仍然表示对中国内地经济有信心。霸菱资产管理、施罗德投资管理及景顺投资管理等基金表示，对科技行业相关股票较有投资兴趣。

  霸菱中国精选基金投资经理William Fong认为，中国是亚洲最大的经济体，中国经济不会硬着陆。A股当前的低估值为投资者提供了趁低吸纳、从而受惠于未来持续增长的投资良机。在投资主题方面，William Fong表示，看好固定资产投资相关的行业，包括建筑材料及地产。施罗德投资管理公司中国股票基金经理Laura Luo认为，经济减速是由于中国经济增长模式转型的需要，长期而言是有利的。

  香港基金表示尤其看好科技股的成长空间。景顺投资表示，在中国私人消费呈现不断增长趋势，科技行业的价值正在显现，智能电话和平板电脑已经成为日常必备品，从事相关行业的公司投资价值不容忽视。（季斐雯）

  东吴基金：

  不喜不悲 年底有望向上突破

  日前，东吴基金发布2012年下半年策略报告，认为下半年政策将是相机抉择的稳增长与逐步加码的调结构并举，因此市场仍将区间震荡，随着下半年流动性转好有望在年底向上突破。

  对于外围市场，东吴基金判断欧美央行的政策空间已经很小，欧债风险将继续深化。而对于国内政策，东吴基金认为将是相机抉择的稳增长与逐步加码的调结构并举。稳增长以调节项目审批进度，引导贷款利率下行为主，调结构以引入私营资本、扩充直接融资和调整产业结构为主。流动性将在下半年继续改善，传统行业低估值将维持，缺少实质型因素的成长股估值会下坠，而真正的成长股仍将享受估值溢价。

  综合以上分析，东吴基金判断，下半年A股市场将在2200-2500点区间震荡，在年底向上突破。投资机会的选择上，东吴基金建议关注以下三个线索：一、景气回升与稳定行业，主要包括医药、电子、食品饮料；二、经济转型受益行业，包括环保、传媒、天然气、非银行金融。 三、稳增长受益行业，包括房地产、家电、装饰园林。（海秦）

  纽银基金：

  债市下半场行情仍值得期待

  债券市场的投资机会逐渐进入下半场行情，展望债券市场，纽银稳健双利债券基金拟任基金经理李健认为，总体来看，当前宏观经济正处于经济增速与物价的双降周期，政策面及资金面均推动利率中枢下行，企业融资情况的好转也推动着信用利差下降，利率债和信用债将迎来下半场行情。

  对债券的收益率，李健表示：“下半年债市要重复上半年的强劲势头可能性不大，但稳中渐进的态势不会发生改变。”李健认为，相对于利率债券而言，信用债的机会更大。“宽松的资金面、资金利率的整体下行会导致投资者更多青睐票面利率较高的信用品种，会为信用债打开进一步上涨的大门。”

  另外李健还预计，年内还有再次下调利率的可能。“四季度债市的投资机会将会过渡到权益类资产，对于可参与二级市场股票交易的偏债基金，目前的投资环境相对适宜。（海秦）

  大摩货币李轶：

  降息对货基影响不可一概而论

  自6月8日央行三年来首次降息后，货币基金收益出现下滑迹象。这是否预示着货币基金收益的未来走势？大摩货币基金经理李轶表示，本次降息后，固定收益市场各品种反应不一，侧重不同投资品种的基金表现也不尽相同。一般而言，降息对债券基金是利好，对货币市场基金则是利空。

  李轶进一步指出，基础利率调整对于货币市场利率有着直接影响，所带来的市场流动性变化也对收益率有间接影响，理论上会带来收益率一定程度上的下降，但是对具体货币基金的影响不可一概而论。目前仍然持有较大比例短期信用债的货币基金能够保持较高收益，在存款利率上限上浮的情况下，货币基金与银行商谈协议存款时占有更多优势，也有助于货币基金维持较高收益率。另外，在年中流动性紧张的情况下货币基金收益率反而有可能上升，货币基金仍然有不错的投资机会，是资金较为理想的避风港。（杜志鑫）