证券时报多媒体数字报

  香橼昨日上午正式发布做空恒大地产报告，导致恒大地产股价在一个小时内暴跌17%。至昨日下午收盘，恒大地产报收3.97港元，从当日最低点反弹近10%，全日振幅高达20%以上。

  证券时报记者 罗克关

  曾做空奇虎360、新东方、分众传媒等中国企业的美国做空机构香橼（Citron Research）将猎杀的对象指向了更大的目标——恒大地产。

  香橼的报告据称是在历时数月的研究分析之后编写而成。报告称：“它将向您展示这样一个结论：恒大地产其实已经资不抵债。而在过去，该公司一直向投资人汇报虚假的信息。我们将在以下的报告中向各位证明这个结论。”

  面对如此严厉的指责，恒大地产的回应则更加强硬。恒大地产当日中午即在港交所发布的公告，称“公司近期注意到一家机构发表了一份关于公司以会计谋略及贿赂掩盖实际是无力偿债的报告。谨此澄清该报告中的指控乃属失实，并稍后将进一步发出澄清公告。”

  在昨日中午召开的电话会议中，恒大地产董事局主席许家印称，香橼做空指责过于荒唐。许家印表示，公司目前现金流充足，尽管现金余额不一定达到去年的水平，但这与房地产整个行业的情况有关。

  “目前恒大总资产达1790亿元，2011年恒大全年销售达804亿元，现金余额282亿元，同比增长41.4%；可动用资金651.1亿元，比2010年同期增加119亿元。截至2011年12月31日，恒大的净负债率为67.5%，低于房企的平均负债率72.1%。”许家印表示。

  对于土地招拍挂的比例，许家印表示，招拍挂大概占比70%。如果按项目数量、按土建面积来计算，会有所不同，这个数据都可以公开。

  对于足球队的投资问题，许家印认为这是一个社会责任，而且是一个品牌的提升手段。“2010年公司足球支出1.7亿，盈利几十万；2011年支出5.3亿，亏损8000万。支出涵盖球员的年薪，但是有的球员是升值的。例如穆里奇，买的时候350万美元，今年有人要550万美元，还有出价到800万美元的。所以我们还是有可能赚的。”

  对于公司现在最少的现金量及全年目标是否有变化的问题，许家印表示，最低的现金130亿以上，全年800亿销售目标不会下调。“在一季度现金比较低，都不少于130亿，4~6月销售很好，现金流改善明显。现金很健康，但是不如去年下半年。去年就说1~3月不好、4~6月好转，全年任务800亿，不会下调。现在看来，完成800亿比较轻松。越往后，现金余额应该每月增加。另外，恒大的信托收益率在国内大型房地产企业中是最低的。”