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通胀加速回落 |
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魏伟
最新数据显示，5月工业增速小幅反弹0.3%至9.6%，工业回落趋势放缓，主要由于下游地产汽车行业的回升，而中上游依然拖累经济增长。预计6月工业增速将加速探底，但随着稳增长政策力度加大以及下游的持续复苏，二季度工业增速有望成为年内最低点。三驾马车方面，考虑到新开工和基建投资增速的回升，预计投资增速回落趋势将放缓，消费名义增速下滑、实际增速企稳，而贸易增速也将逐步企稳回升。综合来看，2012年下半年，下游需求仍将成为拉动经济回升的主要动力。
从5月宏观数据来看，通胀的加速下行将给予宏观政策以较多的调整空间，降息周期已开启，未来预期降准仍将继续，随着资金利率的下降和信贷的放松，房地产市场正在迅速回暖，基建项目也在加快审批，国内经济正在呈现企稳迹象。但经济是否能在企稳后有较强的上升动力，仍需观察。
（作者系农银平衡双利混合基金经理）
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