证券时报多媒体数字报

  证券时报记者：您如何看待新股新规出来之后新股频频破发？

  孔学峰：新股破发说明股市没有出现趋势性机会，还处于震荡区间。这也是我们对新股和转债保持谨慎的原因，在新增的中长期贷款没有达到一定量级，以及股市成交量没有达到一定规模之前，虽然市场对货币宽松抱有比较积极的预期，但在这两个条件没有出现之前，股市还会处在比较痛苦的震荡区间。但股市的机会越来越近，会积极关注其中的变化，做好大类资产的配制，不过现在仍保持谨慎。

  证券时报记者：近期分级债基B类份额涨幅较大，一些甚至遭到爆炒，您如何看这一现象，是否有实质性的收益支撑？

  孔学峰：前两个月我们看到分级基金的B类份额出现较大的上涨，表现得非常抢眼，一些品种出现明显的溢价，一些折价大幅下降。这肯定有投机炒作的因素，但炒作的背景还是有现实基础的，因为债券市场上半年经历较大涨幅，且债券基金的净值增长比较可观。已有6%以上的收益，这种现实基础，且在杠杆背景下，B类份额的投机炒作顺理成章。下半年这种炒作会减少，因为净值增长可能会比较缓慢，通过杠杆操作获取超额收益机会和风险不对等，炒作氛围可能会降温。（朱景峰）