证券时报多媒体数字报

  前段时间一位北京的经济学家与友人闲聊各自在宏观经济研究上的心得时，他那位香港经济学家友人幽默道：“你们北京经济学家的核心武器是地缘优势，离政策决策中心近。我们香港经济学家也可以通过监测珠三角区域的可入肺颗粒物(PM2.5)数据来反映经济的景气程度。”

  这则幽默故事告诉我们，可以从不同的角度，运用不同的方法对宏观经济进行分析和判断。不久前，某券商一金融工程分析师对A股市场表现和宏观经济各项指标之间的因果关系进行实证研究后发现，A股市场表现同步于实体经济的变化，而领先于当期的各项宏观统计指标。以季度为分析周期，要想对当期市场做出可靠的预测和判断，则需要对当前时点以后至少两个季度的宏观经济发展趋势做出正确的预测和判断。

  市场对最近一两个季度甚至一两个月的宏观指标的走差产生了巨大的恐慌情绪。这个时候我们更应该关注的是当前宏观经济政策的取向。我个人认为房地产行业的发展方向是当前短期经济矛盾和长期经济发展规律的焦点之所在。从这个角度来看当前的宏观政策取向，我个人的态度是乐观的。 （作者系易方达深证100ETF及联接基金基金经理）