证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘明

  香港回归15周年之际，首批两只港股交易型开放式指数基金（ETF）正式获批并将于近期开始发行。港股ETF也成为各方关注的一个焦点，多位基金研究人士表示，港股ETF有着“小型港股直通车”之称，为内地投资者进行全球资产配置提供了更为便利的渠道，同时也是国内基金业走向国际化的重要一步。

  投资港股更便捷

  很多内地投资者一直希望能投资香港股市，但对绝大多数投资者而言，直接投资香港股市目前还无法实现。在目前条件下，通过投资普通的合格境内机构投资者基金（QDII）成为了内地投资者间接投资港股市场的主流方式。据了解，港股ETF是在QDII框架下为内地投资者进一步提供了便捷高效的境外投资渠道。

  华泰联合证券基金研究中心总经理王群航认为，通过普通QDII投资港股，具有不稳定性，因为很多普通QDII的投资组合随时都有可能会出现变化。更为重要的是，作为主流方式，投资普通QDII的交易成本、交易效率等经常会受到市场的质疑。港股ETF的推出，内地投资者可以像买卖股票一样投资港股ETF。通过买卖港股ETF，可以实现对香港股市总体运行大趋势的投资。

  据了解，投资普通的QDII基金，大多只能通过银行渠道去进行申购赎回，不仅交易的成本比港股ETF高，交易的效率也更低。完成一次申购赎回往往需要10个及10个以上的交易日，而港股ETF当天买，第二个交易日就可卖出。

  海通证券基金研究中心首席分析师娄静也表示，港股ETF为投资者提供了更为丰富的投资品种，有利于投资者进行境外的资产配置，降低境内单一市场的风险。同时，ETF的交易效率更高，能像普通股票一样进行买卖，费率较普通QDII也低很多。

  娄静认为，对普通投资者进行境外资产配置，建议采用指数化投资模式，指数化基金产品更为清晰透明，可以获取境外市场的平均收益。同时，国内QDII产品出海时间还不长，主动投资能力还需进一步提高，指数化产品是比较保险的投资方式，ETF产品是很好的配置品种。

  基金业国际化再进一步

  国金证券基金研究中心研究总监张剑辉表示，港股ETF不仅为内地投资者提供了便捷高效投资港股市场的工具，同时也是国内基金业走出去的重要一步。上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤指出，对于基金行业而言，跨境ETF将成为推动ETF发展的一个里程碑。王群航也表示，港股ETF的推出，是国内基金业开拓国际业务的重要标志。

  据了解，首批两只港股ETF华夏恒生ETF与易方达H股ETF产品将于7月份上柜发行，其他基金公司也对布局海外市场的跨境ETF跃跃欲试，博时基金正在筹备以标普500指数为标的的跨境ETF。

  招商证券基金分析师宗乐表示，从海外经验来看，跨境ETF的发展已经相当成熟，并在ETF市场中占据着重要地位。截至目前，共有92只ETF在港交所上市，其中有约一半是跨境ETF。因而，内地的跨境ETF发展前景非常广阔。