证券时报多媒体数字报

  保荐人（主承销商）：中信证券股份有限公司

  喜临门家具股份有限公司（以下简称“发行人”）首次公开发行不超过５，２５０万股人民币普通股（Ａ股）（下称“本次发行”）的申请已获得中国证券监督管理委员会证监许可 ［２０１２］ ５６４号文核准。发行人和保荐人（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：

  １、中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

  ２、拟参与本次发行申购的投资者，须认真阅读２０１２年６月２７日刊登于《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及《证券日报》上的《喜临门家具股份有限公司首次公开发行Ａ股股票招股意向书摘要》及上海证券交易所网站（ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ）的招股意向书全文，特别是其中的“重大事项提示”和“风险因素”章节，充分了解发行人的各项风险因素，自行判断其经营状况及投资价值，并审慎做出投资决策。发行人受政治、经济、行业及经营管理水平的影响，经营状况可能会发生变化，由此可能导致的投资风险应由投资者自行承担。

  ３、本次网下发行的股票无流通限制及锁定安排，自本次发行的股票在上交所上市交易之日起开始流通。请投资者务必注意由于上市首日股票流通量增加导致的投资风险。

  ４、发行人所在行业为家具制造业，中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均滚动市盈率为２８．８０倍，请投资者决策时参考。本次发行价格１２．５０元／股对应的２０１１年摊薄后市盈率为２９．８７倍，高于行业最近一个月平均滚动市盈率的３．７２％，存在未来发行人股价下跌给新股投资者带来损失的风险。

  ５、发行人本次募投项目的计划所需资金量为４６，４００万元。按照本次发行价格１２．５０元／股计算的预计募集资金量为６５，６２５万元，超出发行人已确定的项目总投资金额１９，２２５万元，超出比例为４１．４３％。存在因取得募集资金导致净资产规模大幅度增加对发行人的生产经营模式、经营管理和风险控制能力、财务状况、盈利水平及股东长远利益产生重要影响的风险。

  ６、市场风险。

  （１）原材料价格大幅度波动风险。发行人生产床垫的主要原材料包括海绵、面料和钢丝等，报告期内公司采购海绵、面料及钢丝的金额占当年采购总额的比例均超过４０％。海绵的主要原料为石化加工过程产生的衍生品聚醚和ＴＤＩ等，石油价格的波动会较大程度影响聚醚和ＴＤＩ的价格，进而导致发行人原材料成本相应波动；面料的主要原料为化纤原料等，化纤原料价格的波动会影响到面料的采购价格；床垫生产的另一主要原材料钢丝受钢材价格影响较大，钢材价格的大幅波动也会影响到钢丝的采购成本。

  （２）市场竞争风险。由于床垫行业进入门槛较低，国内一些有实力的家具厂家也开始加入床垫制造行业，通过各种营销手段，以更有竞争力的价格吸引消费者的注意，进而对发行人的中档产品构成竞争。此外，中国庞大的消费群体使国外床垫生产厂家格外重视国内市场开发，这些品牌拥有先进的生产技术、研发技术及良好的市场口碑，可能会分流发行人的部分高端客户。

  （３）品牌被侵权及“盗版”仿制的风险。虽然发行人设立专门部门负责品牌的维护和维权工作，但家具行业技术门槛相对较低，且产品十分直观，发行人通过大量人力、财力设计的新产品在面市后有可能在短期内被他人仿制、仿冒，从而可能影响发行人的品牌形象以及利益。

  ７、经营风险。

  （１）客户相对集中的风险。报告期内，宜家公司是发行人最大的客户。２００９年度、２０１０年度和２０１１年度发行人向宜家公司销售实现的营业收入占当期营业收入的比例分别为３９．９２％、３５．６３％和３３．９３％。如果宜家公司减少向发行人的采购，或发行人未来不能持续地进入宜家公司的供应商体系，将对发行人的销售收入产生较大的影响。

  （２）租赁物业引致的风险。发行人下属子公司源盛海绵及北方公司目前租赁的临时厂房分别位于浙江绍兴和河北香河地区，出租方均未取得租赁房产的权属证书。若出租方在租赁合同的有效期内由于出租房产的产权瑕疵而导致无法继续出租房产，将使发行人子公司上述临时生产场地面临被动搬迁的风险，会对正常生产造成一定影响。

  （３）汇率波动的风险。发行人进出口业务以美元为主要结算货币，报告期内，发行人超过３０％的销售收入来自于出口、少量原材料需从国外进口，且未来几年内海外市场仍将是发行人重要的销售区域，汇率波动会对发行人的盈利带来影响。

  （４）发行人经营的季节性波动风险。国内床垫销售具有明显的季节性，每年五月、十月及元旦前后是零售终端床垫销售的旺季。由于客户在选购床垫时存在着个性化需求，以及床垫体积较大、仓储成本较高等因素，产品销售的季节性波动仍可能导致发行人经营受到负面影响。

  （５）营销网络管理风险。发行人自主品牌产品的销售模式主要包括直营模式和特许加盟模式。若个别加盟商未按照加盟协议的约定进行销售、宣传，可能对发行人的市场形象产生负面影响。此外，如果发行人营销网络建设计划不能顺利实施；或对营销网络的管理能力、物流配送能力不能同步提高，将对发行人销售产生不利影响。

  ８、财务风险。

  （１）短期偿债风险。发行人处于快速发展时期，资金需求量较大，报告期内，发行人发展所需资金主要通过滚存利润及商业信用解决，负债中主要以流动负债为主，负债结构不尽合理。发行人报告期短期偿债能力指标相对较低，面临一定的负债结构调整需求和短期偿债能力不足风险。

  （２）净资产收益率下降风险。本次发行募集资金到位后发行人的净资产将有较大幅度的提高；同时由于发行人产能扩张带动收入增长需要一定的过程，因此本次发行完成后的短时间内，净资产的增长幅度将高于净利润的增长，发行人将面临因净资产增长较快而引发净资产收益率下降的风险。

  ９、募集资金投资项目引致的风险。

  发行人募集资金将用于北方家具生产线建设项目、软床及其他配套产品建设项目及信息系统升级改造建设项目等３个项目，项目建成之后对发行人的管理水平、销售能力提出了更高的要求，可能会导致销售风险和经营管理风险。此外，本次募集资金投资项目的可行性分析是基于当前经济形势、市场环境、行业发展趋势及公司实际经营状况做出，发行人已经对募集资金投资项目的经济效益进行了审慎测算，认为募投项目的收益良好、项目可行。但由于市场发展和宏观经济形势具有不确定性，如果募集资金不能及时到位、市场环境发生极其不利变化及行业竞争加剧，将会对项目的实施进度、投资回报和发行人的预期收益产生不利影响。

  １０、税收政策风险。

  （１）所得税优惠政策变化的风险。发行人是经浙江省科学技术厅等四部门认定的高新技术企业，在２００８年至２０１０年间享受减按１５％的税率缴纳企业所得税的税收优惠政策。发行人于２０１１年１２月通过了相关认定机构的复审，在２０１１年至２０１３年间继续享受减按１５％的税率缴纳企业所得税的税收优惠政策。若未来不能继续享受高新技术企业税收优惠政策，发行人利润水平将会受到影响。

  （２）出口退税政策变化引致的利润波动风险。报告期内，发行人销售收入中出口收入比例较高，未来外销业务仍占总体业务收入较高比重。因此，若未来出口产品的出口退税率有所调整，将对发行人国外销售业务和经营业绩带来一定影响。

  １１、本次发行遵循市场化定价原则，在初步询价阶段由询价对象基于真实认购意图报价，发行人与保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑发行人基本面、所处行业、可比公司估值水平、市场情况、募集资金需求和承销风险等因素，协商确定本次发行价格。本次发行价格对应的２０１１年市盈率高于可比公司对应的市盈率均值。任何投资者如参与网上申购，均视为其已接受该发行价格，投资者若不认可本次发行定价方法和确定的发行价格，建议不参与本次申购。

  １２、请投资者务必关注投资风险。若２０１２年７月６日（Ｔ日）出现网下申购不足，认购不足部分由承销团余额包销。若Ｔ日出现网上申购不足，网上申购不足部分向网下回拨，由参与网下的机构投资者认购，发行人和保荐人（主承销商）将按比例进行配售；上述机构投资者未能足额认购的部分由保荐人（主承销商）推荐其他投资者认购；仍然认购不足的部分，将由承销团包销剩余股票。

  １３、本次发行可能存在上市后跌破发行价的风险。监管机构、发行人和保荐人（主承销商）均无法保证股票上市后不会跌破发行价。投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，了解股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作。

  １４、本次发行申购，任一股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行申购，所有参与网下报价、申购、配售的股票配售对象均不能参与网上申购；单个投资者只能使用一个合格账户进行申购，任何与上述规定相违背的申购均为无效申购。

  １５、本次发行结束后，需经交易所批准后，方能在交易所公开挂牌交易。如果未能获得批准，本次发行股份将无法上市，发行人会按照发行价并加算银行同期存款利息返还给本次申购获配的投资者。

  １６、发行人和保荐人（主承销商）郑重提请投资者注意：投资者应坚持价值投资理念参与本次发行申购，我们希望认可发行人的投资价值并希望分享发行人成长成果的投资者参与申购；任何怀疑发行人是纯粹“圈钱”的投资者，应避免参与申购。

  １７、本投资风险特别公告并不保证揭示本次发行的全部投资风险，建议投资者充分深入地了解证券市场的特点及蕴含的各项风险，理性评估自身风险承受能力，并根据自身经济实力和投资经验独立做出是否参与本次发行申购的决定。

  发行人：喜临门家具股份有限公司

  保荐人（主承销商）：中信证券股份有限公司

  ２０１２年７月５日