证券时报多媒体数字报

  数据来源：大智慧投票箱

  本周上证指数在2200点附近震荡整理，最高仅上摸2245点，而低点则进一步下移至2185点，创出本轮调整的新低。两市成交量有小幅放大。而从全周表现看，短期消息的变化对市场影响较大。从个股表现来看，则呈现明显的两极分化，消费类个股继续走强，而半年报业绩预计将出现下滑或亏损的公司，股价出现显著调整。

  投资者对于今年上半年上市公司整体业绩情况预期如何呢？本周联合调查，分别从“您对今年上半年上市公司整体业绩情况有何预期？”、“您最看好以下哪个行业的半年报业绩？”、“您最不看好以下哪个行业的半年报业绩？”、“您认为今年半年报高送转行情能否再次上演？”和“您认为大盘能否在半年报期间扭转颓势？”5个方面展开，调查合计收到1025张有效投票。

  半年报业绩预期不佳

  深交所统计数据显示，2011年深市上市公司营业收入增长17.99%，而净利润增长6.91%，无论是营业收入还是净利润增幅均较前几年明显回落。而2012年一季度创业板、深市主板和中小板营业收入分别增长12.79%、0.96%和12.05%，而净利润除创业板持平外，深市主板和中小板则分别较2011年第一季度回落19.54%和9.63%。那么，随着国内经济增速的小幅下滑，投资者对于2012年半年报业绩预期如何呢？

  关于“您对今年上半年上市公司整体业绩情况有何预期？”的调查结果显示，选择“增长10%以上”、“增长10%以内”、“同比持平”、“下降10%以内”、“下降10%至20%”和“下降20%以上”的投票数分别为70票、135票、95票、235票、130票和360票，所占投票比例分别为6.83%、13.17%、9.27%、22.93%、12.68%和35.12%。

  从该项调查结果看，只有不到1成的投资者认为2012年上半年上市公司业绩增长会超过10%，相比之下，认为业绩同比下降20%以上的投资者比例则达到3成5。认为今年半年报业绩将同比下降的合计得票比例则达到7成，显然投资者普遍对上市公司半年报业绩预期不佳。对业绩的担忧，可能也是近期股指始终维持弱势运行的主要原因之一。

  看好消费看淡银行

  虽然近期市场处于弱势运行之中，但是部分行业及个股的表现则明显强于大盘，如医药、白酒、保险等，都大幅跑赢同期大盘，这是否反映出投资者认为这些行业上市公司的整体业绩较佳，进而推升相关品种股价呢？

  关于“您最看好以下哪个行业的半年报业绩？”的调查结果显示，选择“食品饮料”、“医药”、“保险”、“电力”、“旅游”、“环保”和“其他”的投票数分别为178票、235票、70票、76票、63票、133票和270票，所占投票比例分别为17.37%、22.93%、6.83%、7.41%、6.15%、12.98%和26.34%。从该项调查结果上看，看好医药和食品饮料类个股的投资者合计投票比例达到4成，环保类上市公司也比较受青睐。而上述3大板块也是今年市场最为活跃的品种，这些板块的走强，在很大程度上也是受益于投资者的乐观预期。

  那么，投资者最不看好哪些行业的半年报业绩呢？关于“您最不看好以下哪个行业的半年报业绩？”的调查结果显示，选择“地产”、“银行”、“券商”、“有色”、“化工”、“煤炭”和“其他”的投票数分别为195票、318票、108票、78票、75票、175票和76票，所占投票比例分别为19.02%、31.02%、10.54%、7.61%、7.32%、17.07%和7.41%。从该项调查结果上看，投资者认为银行、地产和煤炭的业绩不佳，尤其是3成投资者看淡银行业绩。不过考虑到今年两次加息时间点分别在6月和7月，息差缩小对银行股业绩的影响将主要体现在下半年，为此，我们认为，上半年银行业绩或将继续保持一季度高增长的态势。

  此外，投资者看淡煤炭股的理由，或在于前期国际原油价格的持续回落，引发煤炭价格相应走低，直接对煤炭类上市公司的盈利产生负面的影响。

  高送转行情难上演

  随着A股上市公司数量的增多，尤其是中小板和创业板小盘股的增加，近年来A股上市公司高送转的情况明显增多，而针对高送转概念的炒作也成为市场一大热点。近期，率先公布半年报高送转预案的远方光电，股价出现大幅上涨，那么高送转行情在2012年半年报期间是否还会重演呢？

  关于“您认为今年半年报高送转行情能否再次上演？”的调查结果显示，选择“能”、“不能”和“说不清”的投票数分别为177票、680票和168票，所占投票比例分别为17.27%、66.34%和16.39%。从该项调查结果上看，接近三分之二的投资者认为今年半年报期间不会上演高送转行情。

  同时，关于“您认为大盘能否在半年报期间扭转颓势？”的调查结果显示，选择“能”、“不能”和“说不清”的投票数分别为200票、755票和70票，所占投票比例分别为19.51%、73.66%和6.83%。该项调查结果中超过7成的投资者认为半年报期间大盘不会扭转目前的颓势。

  综合两项调查结果显示，投资者对于今年半年报期间的大盘走势并不乐观。毕竟股指在经过上半年的震荡之后，整体涨幅有限，投资者盈利情况不佳，A股市场无明显的赚钱效应。这些都会加大投资者的悲观情绪。

  警惕消费板块补跌

  我们认为，由于国内外整体经营环境恶化，2012年A股上市公司整体盈利情况将进入休整期，部分上市公司将出现业绩下降或亏损的风险，投资者应予以回避。

  而从目前股指的运行来看，上证指数在经历6月中下旬的一波快速下行后，短期处于弱平衡状态，资金仍以个股的运作为主，短期持续上涨以及快速杀跌的动能均不足，预计短期股指将延续震荡格局。去年10月24日低点以及今年3月29日低点形成的连线将继续承受考验。

  考虑到7月、8月将是国内消费淡季，A股主要的消费类个股在经过资金的持续运作之后也处于较高水平，后市谨防出现补跌。故近期在操作上，应主要考虑业绩稳定的超跌个股的反弹机会。 （作者系大智慧分析师）