证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 孙森林

  “五穷六绝七翻身”，7月能否迎来“翻身”行情呢？下半年市场的运行节奏将如何演绎，又有哪些板块存在投资机会呢？昨日，国诚投资研发部经理周游、培训部总监胡亚军、投资总监黄道林、高级讲师曾海龙、投资分析师李金放、媒体分析师黄丽彬作客证券时报网的财苑社区（cy.stcn.com），就熊市末端的投资机会话题与业内人士及投资者进行了交流。

  大盘下跌空间有限

  针对网友关于今后大盘走势的提问，胡亚军表示，目前市场的整体估值水平已经很低，特别是蓝筹股具备了一定的投资价值，前期地产股、券商股的走强，也说明了这一点。他说，从上证指数月线图上不难看出，股指向下的空间已经不大。他认为沪指下跌的极限位置在2000点附近。

  李金放认为，股指经历前期杀跌后，市场杀跌动力开始减弱。虽然有一些个股跌停，特别是绩差股和前期强势股出现补跌，但根据以往经验，这往往是市场底部临近的信号。不过他也表示，在目前宏观经济和市场信心都低迷情况下，多方将较难组织有效反击，筑底的过程可能比较复杂。

  地产已具防御特性

  关于市场热议的银行股的投资价值问题，李金放表示，尽管目前银行股的股价不高，下跌空间有限，但当前银行股的低估值已经预示着银行业基本面不乐观，负面因素在短期内仍将显著存在，股价不具备上涨动能。在本轮降息过程中，银行息差缩小，利润受压，目前还不能急于介入。

  曾海龙认为，在国家严厉调控的背景下，地产板块历经了长期调整的过程，不过在当前市场环境下，地产板块开始显现出很强的防御性特征。从近期盘面看，地产板块中保利地产、招商地产、华侨城A、万科A以及金地集团均表现突出。这类基本面质地较好，具备较强市场竞争力的一线地产公司，依旧领跑整个房地产行业，带动房地产在大盘弱势下走强。曾海龙认为，所谓刚需和投机并不是房地产走强的根本性因素，更多的还是地产板块本身调整充分，利空消化较为彻底。

  尽量避免逆势操作

  有网友问，从证监会主席郭树清上任以来，一直提倡价值投资、蓝筹投资，但蓝筹股市场表现却比较弱，未来是否还可以投资蓝筹股？周游表示，郭主席一直提倡价值投资，更多是从A股市场的建设角度来谈市场，一个健康的市场需要的是机构资金、战略资金的长期驻扎，而不仅仅是短线的快炒。2009年以来，A股一直在走下降通道，场内资金不断外流，场外资金不愿进来，在流动性不足的情况下，大盘股就容易摔跤。相反，在2007年的大牛市当中，流动性相当强，股市中的“航空母舰”就表现抢眼。不同的市场环境，需要不同的眼光。

  就具体操作策略而言，周游建议，在股市投资中，要去寻找已经出现上涨趋势的股票，特别是小荷才露尖尖角的时候，而不能去接下落的飞刀。原因一是风险不可控，二是逆势不好操作，三是风险和收益往往不成正比。因此他建议，在下跌趋势中，投资者应多观察，直到整个形势开始转变。

  国诚投资的分析师团队还与网友就一些具体个股问题展开了讨论。据了解，财苑社区接下来还将举办多场类似访谈活动，投资者可以登录证券时报网的财苑社区参与讨论。（更多精彩内容，请持续关注财苑社区）