证券时报多媒体数字报

  汇丰晋信三季度策略：

  底部区域吸引力显现

  汇丰晋信基金日前发布三季度策略报告认为，当前市场估值水平已处于历史底部区域。考虑到市场实际利率水平的显著下降，当前股票投资的相对吸引力水平已非常明显。

  报告认为，当前整体市场之所以步入罕见的低估值状态，一方面表明投资者预期未来经济下滑，盈利下降的投资风险；另一方面也说明投资者对中国经济中长期前景的悲观乃至恐惧的心理预期。在经济回升、企业盈利回升等正面因素出现之前，投资者的悲观预期难以证伪，负面数据不断出现，进一步加剧了市场的悲观氛围。

  汇丰晋信表示，尽管当前短期市场难以看到立竿见影的正面因素，但估值的底部区域特征将吸引包括产业资本在内的各类中长线投资者的积极参与，市场未来出现持续系统性下跌风险的可能性不大。（程俊琳）

  众禄基金研究中心：

  半数基金公司看空后市

  央行两度降息和经济数据下行，都为政策放松提供很大空间，不过市场情绪依旧低迷，半数基金公司仍看空后市。众禄基金研究中心7月10日调查显示，基金公司空方战胜多方，看空占比为54%，看多占比为36%，看平占比为14%。

  众禄基金研究中心认为，对基金投资者来说，由于降息对A股市场构成利好，有可能有效封杀市场下跌空间，致使大盘出现大跌的概率变小，而出现震荡筑底的概率上升，因此，持有偏股型基金的投资者暂时无需对持仓进行调整，建议继续稳健持基。（李湉湉）

  亚洲债市仍具投资吸引力

  据彭博资讯及香港奕丰金融编篡的数据显示，截至今年上半年，在各类债券的到期收益率中，亚洲债券到期收益率最高，为4.7%，高于美国投资级别企业债券和环球债券。而在较高风险债券类别的到期收益率中，到期收益率最高的是亚洲高收益债券为8.1%，其次为美国高收益债券7.5%。香港奕丰研究部表示，鉴于目前利率偏低，亚洲新兴市场债券和亚洲高收益债券等收益率较高，仍是具吸引力的投资选择。景顺投资管理和汇丰晋信也表示正在密切留意高收益债券的投资时机。（季斐雯）