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逆向策略投资 |
投资者并非如有效市场理论所说是理性的，而是不时受心理因素的影响，从而左右了投资决策，投资者的心理因素因此也影响了市场的走势变化。
A股市场作为一个拥有几千万投资人的市场，一样受投资人情绪波动的影响，而作为一个新兴市场，投资者结构中散户占比高，投资经验短的特点决定了它更加具有非理性的一面。而逆向策略正是有助于在市场情绪极度高涨或者极度低落的情况下做出更为理性的判断，从而避免损失和获取收益。
好的投资策略就是能够在市场中取得超额收益，而根据二八定律，既然在市场中只有少数人能取得好的收益，那就意味着随大流是不行的，就需要与大众的行为方式有所不同。把握大众的认知偏差以追求超额收益，正是逆向策略的关键所在。
逆向策略的另一个优点在于可以不必太关注市场，避免不必要的交易，减少交易费用。
目前全球基金市场上已出现过百只运用该策略的基金，品种遍布开放式基金、交易所交易基金(ETF)和年金产品。相信A股市场未来有很大的发展前景。
（作者系华安宝利配置基金经理、华安逆向策略股票拟任基金经理）
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