证券时报多媒体数字报

  基金管理人：建信基金管理有限责任公司

  基金托管人：中国工商银行股份有限公司

  报告送出日期：２０１２年７月１８日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年７月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年４月１日起至６月３０日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。

  ２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２基金净值表现

  ３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  建信稳定增利债券型证券投资基金

  份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

  （２００８年６月２５日至２０１２年６月３０日）

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  注：本报告期，本基金的投资组合比例符合基金合同的要求。

  §４ 管理人报告

  ４．１基金经理（或基金经理小组）简介

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  ４．２报告期内本基金运作遵规守信情况说明

  本报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》和其他有关法律法规的规定和《建信稳定增利债券型证券投资基金基金合同》的规定。

  ４．３ 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  为了公平对待投资人，保护投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《证券投资基金公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》等法律法规和公司内部制度，制定和修订了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》、《公司防范内幕交易管理办法》、《利益冲突管理办法》等风险管控制度。公司使用的交易系统中设置了公平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行操作，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内未出现所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情况。本报告期，未发现本基金存在异常交易行为。

  ４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

  二季度通胀呈现加速回落态势。一方面，食品价格进入季节性下跌通道，蔬菜价格在二季度大幅下滑，肉类价格也继续回落；另一方面，国际大宗商品价格持续下跌，油价大幅下挫，输入性通胀压力明显减轻。与此同时，由于国内需求旺季不旺，工业品价格上涨乏力，ＰＰＩ环比５月重新下跌。

  需求层面整体也继续回落，供应层面生产收缩的速度则明显加快，这意味着经济增长动能仍在放缓。需求方面，需求的回落表现有所分化，整体回落的幅度相比一季度有所趋缓，具体来看，地产投资增速仍在探底过程中，制造业投资增速底部企稳，基建投资增速温和改善，出口增速虽然震荡回升，但外部需求环境仍不甚乐观，零售在疲弱的经济环境中也难以独善其身；供给方面，供给的收缩一方面体现在工业增加值同比增速跌破１０％，发电量增速异常低迷，另一方面企业生产备货的意愿也明显降低，ＰＭＩ采购与进口指数跌落５０下方。总体而言，相比一季度需求放缓的特征，二季度则呈现出供给收缩的特征，未来的关键在于需求的重新启动。

  二季度债券收益率下行，短端下降幅度大于长端，而信用债表现好于利率债，信用息差有所收窄，低等级信用债息差收窄更明显，反映债券市场风险偏好增强。转债总体表现良好。

  本基金在二季度增加了利率债和高等级信用债的配置比例，减持了部分低等级信用债。基于转债个别券种基本面的变化，组合降低了其配置。整体转债比例有所下降。

  ４．４．２报告期内基金的业绩表现

  本报告期本基金净值增长率３．４６％，波动率０．１４％，业绩比较基准收益率１．９０％，波动率０．１０％。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望三季度，预期稳增长的措施会继续推出，但政策力度肯定不如２００９年那么强。在经济结构转型、去产能和潜在经济增速下降的大背景下，经济不温不火的可能性比较大。如果政策应对不当的话，经济甚至有可能出现超出预期的下滑。

  在目前的经济背景下，利率债券具备一定的配置价值，而信用债券下半年供给压力则较大。下一季度基金将保持较高的利率债券配置比例，并适当减持信用债券。大盘转债价值相对合理，组合将择机调整其持有结构，希望未来能给投资者带来较好的回报。

  §５ 投资组合报告

  ５．１报告期末基金资产组合情况

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  ５．２报告期末按行业分类的股票投资组合

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  注：以上行业分类以２０１２年６月３０日的证监会行业分类标准为依据。

  ５．３报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  ５．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８投资组合报告附注

  ５．８．１本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体均无被监管部门立案调查和在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

  ５．８．２基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。

  ５．８．３其他各项资产构成

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  ５．８．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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  ５．８．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  注：上述总申购份额含红利再投资、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

  §７ 备查文件目录

  ７．１备查文件目录

  １、中国证监会核准建信稳定增利债券型证券投资基金募集的文件；

  ２、《建信稳定增利债券型证券投资基金基金合同》；

  ３、《建信稳定增利债券型证券投资基金托管协议》；

  ４、关于申请募集建信稳定增利债券型证券投资基金之法律意见书；

  ５、基金管理人业务资格批件和营业执照；

  ６、基金托管人业务资格批件和营业执照；

  ７、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

  ７．２存放地点：

  基金管理人、基金托管人处。

  ７．３查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

  建信基金管理有限责任公司

  二〇一二年七月十八日