证券时报多媒体数字报

  基金管理人：华商基金管理有限公司

  基金托管人：中国民生银行股份有限公司

  报告送出日期：２０１２年７月１８日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

  基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年７月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年４月１日起至６月３０日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  ②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注：本基金合同生效日为２００７年５月１５日，根据《华商领先企业混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金自基金合同生效之日起６个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同十二、基金的投资中（二）投资范围、（七）投资限制的有关规定。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。

  公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。

  针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。

  公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（１日、３日、５日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了Ｔ检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。

  报告期内严格执行公司相关制度，公司旗下所有投资组合不存在同日反向交易，未发现本基金存在异常交易行为。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  ２０１２年２季度，全球经济仍处于底部确认的波动之中，美国各项指标好坏不一，但均无法明确经济已经步入复苏，新的经济增长的动力无法明确；欧元区仍然无法摆脱危机困扰，尤其是希腊是否会退出欧元区成为二季度最大不确定性之一，市场对于欧元区经济短期改善的预期转淡，影响了全球资本市场的情绪。中国经济二季度见底预期基本落空，市场受此影响下行压力增加。受全球能源供给结构变化、需求疲软的影响，以煤炭为代表的能源及整个上游大宗品出现较大幅度的下跌，物价水平快速下行，市场进入降息通道，货币政策进一步趋向宽松。行业表现来看，除地产之外，总体上下游消费表现出色，我们２季度基本处于行业配置调整过程中，上半年总体业绩表现优异，但二季度表现逊于一季度。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  截至２０１２年６月３０日，本基金份额净值为０．９１６２元，份额累计净值为１．０２１２元。本季度基金份额净值增长率为－０．４３％。同期基金业绩比较基准的收益率为０．６８％，本基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率１．１１个百分点。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  进入２０１２年２季度，我们总体谨慎乐观。国际方面，经历２季度波折之后，全球范围的量化宽松成为必然，推动整个市场对于风险资产的偏好有所提供，加之经济基本面也都出现一定程度的转机，全球风险资产受关注程度提供。国内方面，尽管经济２季度未必见底，但经济上游回落、中游去产能过程中、下游逐步好转的局面确定，且随着物价回落金融放松的空间不断增加，流动性处于持续向好的过程之中，这为中长期价值投资提供较好的调整组合配置机会。我们认为随着时间推移，经济３季度触底出现小幅回升是大概率事件，这一过程中物价会进一步下行，央行应会进一步下调基准利率和存款准备金率，在持续宽松的流动性推动之下３季度市场将会出现一定规模的反弹。资产配置方面，我们进一步减持上游大宗品相关的长期配置，只在可能的条件下注意把握交易性机会；中游制造业面临成本下降的机会，尽管总体上去产能压力仍在，部分需求较为确定的子行业机会出现；下游消费，尤其是品牌消费将是未来较长时间配置的重点。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１

  本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

  ５．８．２

  本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

  ５．８．３ 其他资产构成

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  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  ５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

  §７ 备查文件目录

  ７．１ 备查文件目录

  １．中国证监会批准华商领先企业混合型证券投资基金设立的文件；

  ２．《华商领先企业混合型证券投资基金基金合同》；

  ３．《华商领先企业混合型证券投资基金托管协议》；

  ４． 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

  ５． 报告期内华商领先企业混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。

  ７．２ 存放地点

  基金管理人或基金托管人处。

  ７．３ 查阅方式

  基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街２８号中海国际中心１９层

  基金托管人地址：北京市西城区复兴门内大街２号

  投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。

  客户服务中心电话：４００７００８８８０（免长途费），０１０－５８５７３３００

  基金管理人网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｈｓｆｕｎｄ．ｃｏｍ

  华商基金管理有限公司

  ２０１２年７月１８日