证券时报多媒体数字报

  根据最新世界黄金协会公布的数据，今年1至5月份全球央行购买黄金的数量为160.2吨，主要央行购金仍是当前支撑金价保持高位的最主要力量之一。

  2008年第四季度以来，全球各央行累计净购入黄金1290吨，其中不包括中国和一些非定期公布其购买活动的国家，以及那些悄然购买本国生产的黄金的国家。2011年全球央行净购入黄金超过455吨，为1988年以来第二次官方黄金净购入的增加（2010年为第一次），并且是自1964年以来的最高峰。新兴经济体购金势头强劲，土耳其自2011年10月黄金储备增加了123吨，仅今年4月份就购买了29.7吨；墨西哥自2011年2月，已经购买超过100吨黄金；菲律宾自今年3月以来，增加了32吨黄金储备；俄罗斯继续购买，今年5月新购入15.5吨黄金，目前其黄金储备总量已达911.3吨，为1993年以来的历史最高水平；韩国自2009年5月以来购买了40吨黄金，同比增长180％。世界黄金协会报告显示，2012年第一季度央行购买黄金总量为80.8吨，约占全球黄金需求总量的7％。在过去一年中，央行的黄金净购入量约占全球黄金总供应量的20％。

  如此大量的买盘会否将金价推向一个顶峰？黄金泡沫是否已然形成，并且即将破裂？

  得出肯定答案的往往是由于短视。从长期历史来看，尽管近几年一些国家央行疯狂购进黄金，目前黄金的持有量比2008年增长了4.3%，但仍远低于1980年的水平，仅为那时黄金持有量的12.7%。而在这30余年间，全球人口增长超过55%，黄金供应增长超过120%，外汇交易量增长650%，目前一年的外汇交易额为10.4万亿美元。可见，央行购金活动仍不足以形成金价泡沫，官方持有量仍有较大的增长空间，金价仍在上涨的路上。此外，考虑黄金价格是否见顶，还需要剔除一些盲目跟风、随机性很强的购买活动。

  此外，多数分析师认为央行还将继续购买黄金，原因显而易见：2008年以来以美国为首的发达国家实行宽松的货币政策，即使目前物价上涨并不十分明显，这种“放水行为”最终为长期通胀埋下了隐患。他们希望对冲自己的赌注，并持有一些更有实际价值的资产，而不是那些通过轻击键盘就会贬值的东西。二战后，美元一直充当世界储备货币，但是目前这一状况似乎有所改变，购金行为已侧面说明问题。

  人们已经开始认识到信用货币的背后没有任何实际支撑。目前，欧元区的主权债务危机正在加剧，而一些国家货币膨胀速度甚至超过了深陷债务危机的欧元。彭博数据显示，今年二季度以来，美元兑巴西雷亚尔、印度卢比的涨幅分别为12%和10%，而同期美元兑欧元的累计涨幅仅为8.89%。

  事实上，世界黄金协会也确信央行还将继续购买黄金，为此专门改变了其统计报告的结构，将“官方部门购买”列为黄金需求的新元素，同时去除负供给因素“官方部门销售”。

  诚然，金价会在某一时刻见顶，那时黄金及相关股票的泡沫也会破裂，但并不是现在。目前我们对待黄金仍应该继续购买并不断囤积。（作者单位：天津贵金属交易所）