证券时报多媒体数字报

  基金管理人：中邮创业基金管理有限公司

  基金托管人：中国农业银行股份有限公司

  报告送出日期：２０１２年７月１９日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年０７月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本季度报告的财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年０４月０１日起至２０１２年０６月３０日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。２．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注：按相关法规规定，本基金自合同生效日起６个月内为建仓期，报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关规定。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或公司董事会决议日期。

  证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究、投资、交易等各方面受到公平对待，确保各基金获得公平交易的机会。

  报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  在证监会颁发《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》后，由金融工程部组织，对交易部和投资部相关人员进行了培训，督促相关人员严格遵守该制度。为确保该制度的顺利执行，公司与衡泰软件共同开发了公平交易系统，并按月度、季度、年度生成各只基金之间的交易价差分析报告，逐一分析得出结论后发送给相关部门和人员。对于报告中产生的异常情况，在做出合理解释后，提请各部门相关人员引起重视，完善公司内部公平交易制度，使之更符合指导意见精神，并避免类似情况再次发生，最后妥善保存分析报告备查。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  １、单日交易价差

  无异常情况

  ２、３日交易价差

  取时间窗口为３天分别计算优势与其它各基金之间的交易价差，其中优势与主题的３日交易价差溢价率Ｔ统计量没有通过检验，为２．８６。Ｔ统计量显著，且模拟贡献率为０．２１％。进一步分析发现基金经理在冀东水泥和中国太保等少数个股上的意见分歧是造成Ｔ统计量显著的主要原因，剔除后Ｔ统计量不再显著。

  ３、５日交易价差

  取时间窗口为５天分别计算优势与其它各基金之间的交易价差，其中优势与主题的５日交易价差溢价率Ｔ统计量没有通过检验，为２．５９。进一步分析发现基金经理在冀东水泥的买卖时点不同是造成Ｔ统计量显著的主要原因，剔除后Ｔ统计量不再显著。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  二季度，国内经济衰退迹象日益明显。物价下滑，经济回落速度加快，钢铁、水泥、煤炭等各类投资品价格持续下行。虽然降息、下调存款准备金率等货币政策不断出台，但信贷的投放以及基建项目的启动等并没有预期的乐观，政策力度明显偏弱。房地产市场的热销成为唯一亮点。国际方面，欧债危机愈演愈烈，虽然美国经济显露疲态，但其他区域的经济形势更加脆弱，美元强势地位显现。

  Ａ股市场在经历了政策预期推动下的强劲上涨之后，政策力度不断低于预期，市场持续下行，基本回到前期低点。在这种不确定性加大的市场环境下，业绩预期明确、估值合理、行业趋势转暖的行业和公司成为资金追逐的热点。房地产、食品饮料、医药等行业表现突出。债券市场在货币政策放松以及通涨下滑的推动下，表现良好。

  本基金逐步增加股票配置的比重。在保持对食品饮料、服装、医药等消费类行业配置的基础上，减少ＴＭＴ、电力设备等行业的配置，增仓的重点放在房地产、汽车、非银行金融等早周期行业上。债券组合继续以中长期高收益债为主。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  截至２０１２年６月３０日，本基金份额净值为０．８４１元，累计净值１．０２１元。本报告期份额净值增长率为０．４８％，同期业绩比较基准增长率为０．６３％。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  经济正在步入周期底部区域，经济下行和政策放松之间的博弈仍在继续，各种政策刺激的力度在不断加大。通涨的超预期下降给货币政策提供了更大的操作空间，而经济下滑给社会稳定和就业带来的压力将开始逐步表现出来，出台力度较大刺激性政策的必要性在逐步累积。而国际市场的风险已经在二季度得到大量暴露，三季度虽难有明显好转，但应较二季度的压力有所缓解。

  Ａ股市场存在出现转机的可能性。随着经济下滑风险的充分暴露，政策效应对市场的影响应该开始逐步体现。货币政策放松对中长期信贷投放的推动效果将是重要的观察变量。房地产销量能否持续向好、政府投资能否再度重启，将影响到投资品行业、甚至经济形势能否好转。当然，从目前看，这些还存在不确定性。

  在这种仍存在较多不确定因素的市场环境下，本基金将继续保持均衡配置的策略，并重点配置处于整个经济链条两端的早周期行业和消费类行业。通过配置房地产、汽车、非银行金融等具有一定安全边际的行业博弈经济的触底回升。同时，继续配置业绩预期明显、需求稳定、估值较低的消费类行业作为组合的基础。在债券的配置中，继续保持目前中长期高收益债为主的方向。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本报告期末本基金未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本报告期末本基金未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  否

  ５．８．２ 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。

  否

  ５．８．３其他资产构成

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  ５．８．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。

  ５．８．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本报告期末本基金前十名股票中不存在流通受限情况。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 备查文件目录

  ７．１ 备查文件目录

  １． 中国证监会批准中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金募集的文件

  ２．《中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

  ３．《中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

  ４．《中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》

  ５． 基金管理人业务资格批件、营业执照

  ６． 基金托管人业务资格批件、营业执照

  ７． 报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告

  ７．２ 存放地点

  基金管理人或基金托管人的办公场所。

  ７．３ 查阅方式

  投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。

  投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。

  投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理有限公司。

  客户服务中心电话：０１０－５８５１１６１８ ４００－８８０－１６１８  

  基金管理人网址：ｗｗｗ．ｐｏｓｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ

  中邮创业基金管理有限公司

  ２０１２年７月１９日