证券时报多媒体数字报

  基金管理人：银河基金管理有限公司

  基金托管人：中国建设银行股份有限公司

  报告送出日期：２０１２年７月１９日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年７月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。  

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。  

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年４月１日起至６月３０日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  ２、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注：１、本基金合同于２００９年４月２４日生效。

  ２、按基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定：本基金投资的股票资产占基金资产的６０－９５％，现金、债券、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的５％－４０％，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％，权证的投资比例不超过基金资产净值的３％，资产支持证券的投资比例不超过基金资产净值的２０％。截止至２００９年１０月２４日，建仓期已满。建仓期结束时各项投资比例已符合基金合同约定。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：１、上表中任职、离任日期均为我公司做出决定之日；

  ２、证券从业年限按其从事证券相关行业的从业经历累计年限计算。

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产，在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值，努力实现基金份额持有人的利益，无损害基金份额持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。

  随业务的发展和规模的扩大，本基金管理人将继续秉承“诚信稳健、勤奋律己、创新图强”的理念，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定，进一步加强风险管理和完善内部控制体系，为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  本报告期内，公司旗下管理的所有投资组合严格执行相关法律法规及公司制度，在授权管理、研究分析、投资决策、交易执行、行为监控等方面对公平交易制度予以落实，确保公平对待不同投资组合。同时，公司针对不同投资组合的整体收益率差异以及分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析。

  针对同向交易部分，本报告期内，公司对旗下管理的所有投资组合（完全复制的指数基金除外），连续四个季度期间内、不同时间窗下（日内、３日内、５日内）公开竞价交易的证券进行了价差分析，并针对溢价金额、占优比情况及显著性检验结果进行了梳理和分析，未发现重大异常情况。

  针对反向交易部分，公司对旗下不同投资组合临近日的反向交易（包括股票和债券）的交易时间、交易价格进行了梳理和分析，未发现重大异常情况。本报告期内，不存在所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的５％的情况。

  对于以公司名义进行的一级市场申购等交易，各投资组合经理均严格按照制度规定，事前确定好申购价格和数量，按照价格优先、比例分配的原则对获配额度进行分配。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  第二季度实体经济疲弱，不达市场预期，股市有所调整，强周期行业大幅度下跌。我们前期对经济情况已有谨慎判断，因此整体仓位保持在中等水平，持仓结构以软件、食品饮料、医药等相对稳定成长、受经济波动影响小的行业为主，并辅以业务稳健的低估值大盘蓝筹，本季度增加了火电、软件等行业的配置，但下调了部分估值偏高的白马成长股的仓位。本季度资产配置符合市场方向，但有部分重仓股基本面表现疲弱，因此超额收益有限。

  市场在２季度出现较为明显的调整，上证指数跌１．６５％，深成指上涨０．９６％，中小板上涨２．３８％创业板涨７．７９％，从风格来看，一季度表现较好的周期行业出现了大幅度的下跌，反应了实体经济和政策不达预期，而中小盘个股跑赢主板指数，尤其是稳定成长、业绩预期明朗的白马股。行业方面，２季度表现最好的前５大行业分别为：医药、公用事业、纺织服装、电子、旅游。表现最差５大行业分别为：煤炭、有色、通讯、银行，机械。

  目前来看由于经济情况较差，但股票相对其它大类资产已经具备配置价值，因此市场结构分化严重，预期良好的优质成长股表现优异，不少股票创了历史新高，但大盘中轴持续下移，不少行业创出历史新低。从数据来看，一季度剔除金融行业Ａ股上市公司盈利下滑远超市场预期，而二季度业绩也基本改善无望，全年盈利有比较大的下调空间。但目前市场估值也处于历史底部，向下的空间并不大。在此背景下，我们预计估值合理的优质成长股仍将战胜市场。

  从政策来看，通胀回落后政策弹性空间加大，但由于前期大规模基建投资带来的不良后果已经被充分认识，且政府的资产负债率和现金流情况同比０８年有较大程度恶化，未来的刺激政策将弱于“四万亿投资”阶段，将以精细化和结构性为主，或导致经济逐步探底，但难有明显回升。

  投资策略方面，３季度的股票仓位依然保持中性，核心配置上软件、食品饮料、医药、保险等行业，仍然积极寻找优质成长股的投资机会，同时配置部分稳健的大盘蓝筹股来对抗市场风险，然后根据经济和政策的情况，阶段性会增持地产等具有政策预期的行业来增加组合弹性。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  ２０１２年２季度基金业绩比较基准收益率为０．４７％，基金净值收益率为６．５５％，高于基准。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  注：本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１

  本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责，处罚的情形。

  ５．８．２

  报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

  ５．８．３ 其他资产构成

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  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 影响投资者决策的其他重要信息

  无。

  §８ 备查文件目录

  ８．１ 备查文件目录

  １． 中国证监会批准设立银河行业优选股票型证券投资基金的文件

  ２．《银河行业优选股票型证券投资基金基金合同》

  ３．《银河行业优选股票型证券投资基金托管协议》

  ４． 中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件

  ５． 银河行业优选股票型证券投资基金财务报表及报表附注

  ６． 报告期内在指定报刊上披露的各项公告

  ８．２ 存放地点

  上海市浦东新区世纪大道１５６８号中建大厦１５楼

  ８．３ 查阅方式

  投资者可在本基金管理人营业时间内免费查阅，也可通过本基金管理人网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇａｌａｘｙａｓｓｅｔ．ｃｏｍ）查阅；在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件。

  银河基金管理有限公司

  ２０１２年７月１９日