证券时报多媒体数字报

  基金管理人：银华基金管理有限公司

  基金托管人：中国建设银行股份有限公司

  报告送出日期：２０１２年７月１９日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年７月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。  

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。  

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年４月１日起至６月３０日止。

  §２ 基金产品概况

  ■

  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

  ■

  注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  ２、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  ■

  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  ■

  注：１、根据《银华保本增值证券投资基金基金合同》的规定：

  ①债券投资在资产配置中的比例不低于６０％；本基金管理人应在基金合同生效日起６个月内完成建仓；从第三个保本周期开始，基金管理人自保本周期开始之日起３个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。

  ②固定收益类金融产品和银行存款以外的资产在资产配置中的比例不高于１５％。

  ２、本基金按规定在建仓期满已达到上述规定的投资比例。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

  ■

  注：１、此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日。

  ２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华保本增值证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。

  在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。

  在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

  在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。

  综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情况有７次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  二季度，我国经济延续了放缓的势头，消费和投资增速均逐月下降，但是受欧美需求复苏及大宗商品价格下降的影响，进出口增速在５月有所反弹。在鼓励合理的购房需求的政策指导下，降息及按揭贷款利率打折等政策继续支撑房地产销量在二季度持续回升，但制造业整体不乐观，采购经理指数（ＰＭＩ）在４月短暂上升后于６月创出年内新低。

  国际经济形势较一季度有所变化，美国经济未能继续独善其身，虽然房地产触底回升，但失业率结束了一季度以前连续下降的趋势，新订单指数大幅下滑拖累６月份美国供应管理协会制造业指数跌至４９．７％，这是该指数三年来首次跌至５０％之下，这意味着制造业陷入萎缩。欧洲债务危机二季度前半段持续恶化，高负债国家国债收益率持续上扬，但随着希腊右翼政党获得大选的胜利，欧元区分裂的风险暂时得到缓解。６月份欧盟峰会达成协议后，西班牙、意大利等国也得到喘息之机。

  二季度我国通胀压力继续缓解，消费者物价指数（ＣＰＩ）持续下行，并在６月份回到了３％以下的合理水平，虽然一线城市房地产销售回暖，但食品价格与国际大宗商品价格下跌拉低了国内物价水平。

  政策方面，５月２３日国务院常务会议决定把稳增长放在更加重要的位置，要求根据形势变化加大预调微调力度；５月１８日央行年内第二次下调法定存款准备金率；６月８日年内首次降息，同时调整利率浮动区间，二季度这一系列政策动作有条不紊，总体上比较稳健，与２００９年有所不同。

  受半年末因素影响，二季度银行间市场资金面前松后紧，货币市场利率在５月份下调存准率后触及低点，受ＣＰＩ下行及资金面宽松影响，二季度各品种债券市场收益率整体下行，低等级信用债表现更佳；Ａ股市场小幅反弹后连续下跌，目前已接近年初低点。

  操作方面，本基金按照ＣＰＰＩ（恒定比例投资组合保险）策略，小幅提高了股票仓位，在一级市场精选个股参与打新；降低了可转债仓位；继续卖出长久期信用债，置换成与保本剩余期限匹配的短期融资券，此外提高了一年以内定期存款比例，以提高收益率。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  截至报告期末，本基金份额净值为１．０２４０元，本报告期份额净值增长率为１．５３％，同期业绩比较基准收益率为０．８３％。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望三季度，国际经济将仍受累于欧洲债务危机。美国经济继续受欧洲经济不佳的影响，进出口和就业仍不会有太好的表现；欧洲方面，虽然欧盟峰会取得超预期成果，提出了救助银行与干预债市的新举措，但这些举措不能从根本上解决债务高企的问题，欧洲债务危机仍需要很长时间消化。

  三季度我国经济将继续筑底，国务院会议提出把稳增长放在更重要的位置，上半年项目审批速度加快，但由于房价并没有出现明显下降，房地产调控的成果还需巩固，货币政策仍以稳为主，在经济出现明显下滑之前政府出台大规模刺激计划的概率不大，在当前的货币增速水平以及较低的大宗商品价格共同作用下，三季度通胀压力不大，债市整体环境仍偏有利。

  基于以上判断，本基金将密切关注经济形势及宏观经济政策变化，对通胀数据和风险资产价格提高警惕，将债券组合久期保持在适当的范围内，继续严控债券资产信用风险，灵活对待权益资产，以保证组合资产安全。

  基于以上判断，本基金将密切关注经济形势及宏观经济政策变化，根据ＣＰＰＩ（恒定比例投资组合保险）策略，适当参与权益类资产投资，调整组合结构；继续调整债券类资产结构，提高与保本剩余期限相匹配的短期融资券持仓比例，继续进行定期存款操作，以置换短期政策性金融债，在提高资产安全及流动性的前提下提高组合收益率。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

  ■

  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

  ■

  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  ■

  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  ■

  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  ■

  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  注：本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  ５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。

  ５．８．３ 其他资产构成

  ■

  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  ■

  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  ■

  ５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

  ■

  注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

  §７ 影响投资者决策的其他重要信息

  无。

  §８ 备查文件目录

  ８．１ 备查文件目录

  ８．１．１ 中国证监会批准银华保本增值证券投资基金设立的文件

  ８．１．２ 《银华保本增值证券投资基金招募说明书》

  ８．１．３《银华保本增值证券投资基金基金合同》

  ８．１．４《银华保本增值证券投资基金托管协议》

  ８．１．５ 《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》

  ８．１．６ 银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程

  ８．１．７ 基金托管人业务资格批件和营业执照

  ８．２ 存放地点

  上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。

  ８．３ 查阅方式

  投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（ｗｗｗ．ｙｈｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ）查阅。

  银华基金管理有限公司

  ２０１２年７月１９日