证券时报多媒体数字报

  基金管理人：银华基金管理有限公司

  基金托管人：中国建设银行股份有限公司

  报告送出日期：２０１２年７月１９日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年７月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。  

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。  

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年４月１日起至６月３０日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  ２、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注：本基金合同生效日期为２０１１年９月２８日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十六条：基金的投资（二）投资范围规定的各种比例，股票资产占基金资产的比例为６０％－９５％，其中投资于大消费行业上市公司股票的资产不低于股票资产的８０％；权证投资比例范围为基金资产净值的０－３％；现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的５％。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：１、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

  ２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华消费主题分级股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。

  在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。

  在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

  在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。

  综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情况有７次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  二季度前期，在宏观经济较为疲弱、市场对于政策的预期较为强烈的背景下，周期类股票带动大盘指数出现了较大幅度的上涨。到了二季度中后期，由于大盘前期上涨较为快速，且市场对于宏观经济复苏乏力有所担忧，市场出现了快速回调。

  在众多周期类行业因为宏观经济的复苏力度微弱而出现经营状况不佳的情况下，消费品行业表现出较强的稳定增长的属性，并且伴随着宏观经济的企稳，消费品各个行业的经营数据出现了回暖的迹象。因此，虽然在二季度上旬消费品板块较大幅度地跑输了大盘，但是到了二季度中下旬，在经营数据好转的支持下，消费品板块出现了较大幅度的上涨，消费板块走势相较于大盘出现了较为明显的相对收益。

  基于我们对二季度消费品基本面的预判，我们对于二季度基本面有望向好的文化传媒板块、食品饮料板块、生物医药板块、纺织服装板块、保险板块及消费电子板块给予了较高的配置；而对于二季度基本面较为平淡的商业零售板块、农林牧渔板块及家用电器板块则给予了中性的配置。同时，我们也适当的选择了一些基本面较好的周期股作为补充配置。

  在仓位方面，考虑到今年一季度市场对于消费品板块基本面的各种负面因素已经反应较为充分，且消费品板块基本面将逐季度出现复苏，本基金的仓位有所提高。

  本基金在今年二季度取得了较大的正收益，并且相对大盘及本基金业绩基准取得了较大的相对收益。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  截至报告期末，本基金份额净值为０．９９４元，本报告期份额净值增长率为８．２８％，同期业绩比较基准收益率为１．５５％。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望２０１２年三季度，各个消费品板块逐步进入到旺季之中，并且受到基数效应的影响，消费各个子板块的同比业绩增速有望出现环比的增长。此外，之前市场一直预期的刺激消费的政策迟迟未能出台，不排除三季度政府出台各项利好消费板块的政策的可能性。因此，三季度，我们对于消费板块的态度较二季度乐观。

  从长远来看，消费行业仍将显著受益于中国经济结构转型以及居民消费升级的大背景。而从目前的情况看，今年消费品各个子行业业绩增速将出现较大分化，消费行业的结构化的投资机会可能还将持续。尽管二季度后期，消费品行业在大盘下挫的同时出现了一定上涨，但是消费品整体的绝对估值水平依旧处于较低的位置，且相对大盘的估值溢价也较以往的水平低。在目前的估值水平下，部分消费类股票依然具有较好的投资机会。

  ２０１２年５月份以来，消费板块开始相对大盘有了较为明显的相对收益，且消费品板块的基本面正在出现回升与好转。因此，我们将继续把工作的重点放在消费股的研究和比较方面，努力站在长期价值投资的角度，不断对消费板块的各个子行业进行比较，力争尽可能多地挖掘出具有预期差且基本面向上的消费股，充实本基金备选库和投资库，力争为投资人带来较好的回报。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  注：本基金本报告期末未持有债券。

  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  注：本基金本报告期末未持有债券。

  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  注：本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  ５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。

  ５．８．３ 其他资产构成

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  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  注：本基金本报告期末股票投资前十名中不存在流通受限的情况。

  ５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  注：拆分变动份额为本基金三级份额之间的配对转换份额。

  §７ 影响投资者决策的其他重要信息

  无。

  §８ 备查文件目录

  ８．１ 备查文件目录

  ８．１．１ 中国证监会批准银华消费主题分级股票型证券投资基金设立的文件

  ８．１．２《银华消费主题分级股票型证券投资基金招募说明书》

  ８．１．３《银华消费主题分级股票型证券投资基金基金合同》

  ８．１．４《银华消费主题分级股票型证券投资基金托管协议》

  ８．１．５《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》

  ８．１．６ 银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程

  ８．１．７ 基金托管人业务资格批件和营业执照

  ８．２ 存放地点

  上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。

  ８．３ 查阅方式

  投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（ｗｗｗ．ｙｈｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ）查阅。

  银华基金管理有限公司

  ２０１２年７月１９日