证券时报多媒体数字报

  基金管理人：中银基金管理有限公司

  基金托管人：中国工商银行股份有限公司

  报告送出日期： 二〇一二年七月十九日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年７月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年４月１日起至６月３０日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  ２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  中银收益混合型证券投资基金

  累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （２００６年１０月１１日至２０１２年６月３０日）

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  注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起６个月内为建仓期，截至建仓结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十一条（二）投资范围、（四）投资组合中规定的各项比例，投资于股票资产投资比例为３０－９０％，债券资产比例为０－６５％，现金或者到期日在一年以内的政府债券类资产比例最低不低于５％。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：１、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根据公司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；

  ２、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制订了《中银基金管理有限公司公平交易管理制度》，建立了《投资研究管理制度》及细则、《新股询价和申购管理制度》、《集中交易管理制度》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。

  本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

  本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情况。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  １． 宏观经济分析

  国外经济方面，二季度美国经济复苏的步伐更加艰难，而欧元区受到债务危机、政局变化及经济衰退的多重影响，美强欧弱的格局仍在延续。从领先指标来看，美国ＩＳＭ制造业ＰＭＩ在４－５月份保持在５３之上水平，预计三季度美国经济缓慢复苏的趋势有望延续。欧元区方面，希腊大选与欧盟峰会的结果暂时平缓了市场的紧张与担忧情绪，但欧元区核心问题并未解决，债务危机仍在发酵，从领先指标来看，欧元区制造业ＰＭＩ在４－６月份持续回落，６月份更是创下三年来最低水平４４．８，欧元区经济显现出陷入衰退的迹象。随着美国经济复苏的步伐在二季度趋缓，欧美国家通胀水平回落，预计全球各国家和地区货币当局可能再次加大放松的力度和节奏。

  国内经济方面，二季度经济增长继续回落寻底，但下降速度有所减缓。具体来看，领先指标６月ＰＭＩ指数结束了此前五个月的连续回升态势，回落至年内低点５０．２，同步指标工业增加值同比增速４月份大幅回落至９．３％，５月份小幅回升至９．６％，６月份略降至９．５％。从经济增长动力来看，拉动经济的三驾马车增速持续回落，但６月有所反弹：５月份固定资产投资累计同比增速下滑至２０．１％，６月份回升至２０．４％， ５月份社会消费品零售总额同比增长１３．８％，６月份回升至１３．７％，５月份出口、进口额累计同比增速分别为８．７４％与６．６９％，６月份回升至９．２％和６．７％。通胀方面，６月ＣＰＩ回落至２．２％ ，近期食品价格回落趋势依然较为确定，预计三季度通胀压力将明显减小。

  鉴于对当前通胀和经济增速的判断，宏观经济仍处于回落寻底过程中，政策方面，基准利率的小幅下调、信贷政策的小幅松绑、基建项目的加快审批、内需消费等方面的鼓励政策仍然值得期待。整体来看，下半年宏观调控政策将有助于宏观经济企稳。

  ２． 行情回顾

  Ａ股指数在２０１２年２季度表现比较疲弱，上证综指下跌１．６５％。从风格来看，差异比较明显。代表大盘股的上证５０和中证１００仅分别上涨０．１９％和０．３４％，沪深３００上涨０．２７％，而代表中小盘股票的中证５００则上涨１．５８％。可见２季度中小盘股票表现优于大盘股。

  从行业来看，金融、地产等先导行业和消费行业表现较好，而周期行业则跌幅较大。涨幅最大的是保险、地产和医药、食品饮料等。其中，保险和地产分别上涨１７．３％和９．４％，食品饮料上涨８．３６％，而医药行业中的药品零售子行业则大涨２１．３８％。与此同时，以煤炭、钢铁和水泥为代表的强周期股票则下跌。煤炭和钢铁分别大跌９．２％和７．６５％。

  ２季度宏观经济景气依然下行，强周期行业跌幅较大。但是，由于利率下降，市场流动性改善，资金纷纷涌向业绩较为稳定的消费行业以及先导行业。因此，强周期行业和消费行业股价表现明显分化。

  ３． 运行分析

  报告期内，本基金主要配置以地产为代表的先导行业和以食品饮料和园林装饰为代表的消费成长行业。面对经济向下但流动性较为充裕的市场环境，本基金保持了相对中性的仓位，同时，重点配置食品饮料、园林装饰等业绩相对确定的消费行业和成长性个股，并逢低买入地产和汽车等先导行业股票使组合进可攻、退可守。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  截至２０１２年６月３０日为止，本基金的单位净值为０．９２９８元，本基金的累计单位净值为２．１２９８元。季度内本基金净值增长率为９．７９％ ，同期业绩基准增长率为－１．２５％ 。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  ２０１２年２季度市场在流动性和经济基本面的此消彼长中出现明显的行业分化，３季度可能延续２季度的特征。

  ３季度，除非国内政策有较大幅度地放松，或者地产成交明显地持续放量，或者外围经济复苏大超预期，否则我们认为市场以及强周期股票难有大的趋势性上涨机会。尽管目前地产成交保持良好势头，而通胀又在下行中，货币政策依然有放松空间，但是地产成交放量能否快速传递到上游行业投资以及房地产价格如果上涨是否又招致调控还存在不确定性。

  针对目前和未来的形势判断，本基金会依然采取相对中性的投资策略，注重仓位控制和个股选择。投资策略：１）维持本基金医药和园林装饰等消费成长行业和业绩相对确定且估值合理的个股配置；２）继续持有地产和金融等先导行业股票；３）积极关注政策变化，寻求周期股的阶段性机会。

  作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  ５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

  ５．８．３ 其他各项资产构成

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  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  ５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 备查文件目录

  ７．１ 备查文件目录

  １、《中银收益混合型证券投资基金基金合同》

  ２、《中银收益混合型证券投资基金招募说明书》

  ３、《中银收益混合型证券投资基金托管协议》

  ４、中国证监会要求的其他文件

  ７．２ 存放地点

  基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站ｗｗｗ．ｂｏｃｉｍ．ｃｏｍ。

  ７．３ 查阅方式

  投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登陆基金管理人网站ｗｗｗ．ｂｏｃｉｍ．ｃｏｍ查阅。

  中银基金管理有限公司

  二〇一二年七月十九日