证券时报多媒体数字报

  基金管理人：上投摩根基金管理有限公司

  基金托管人：中国建设银行股份有限公司

  报告送出日期： 二〇一二年七月十九日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年７月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年４月１日起至６月３０日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金

  累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （２０１１年１月３０日至２０１２年６月３０日）

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  注：本基金合同生效日为２０１１年１月３０日，图示时间段为２０１１年１月３０日至２０１２年６月３０日。

  本基金建仓期自２０１１年１月３０日至２０１１年７月２９日，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：１．任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

  ２．王邦祺先生为本基金首任基金经理，其任职日期指本基金基金合同生效之日。

  ３．证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ４．２ 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

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  ４．３ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

  在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。

  ４．４ 公平交易专项说明

  ４．４．１ 公平交易制度的执行情况

  报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。

  对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并抽检价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。

  报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，监察稽核部未发现整体公平交易执行出现异常的情况。

  ４．４．２ 异常交易行为的专项说明

  报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的抽样分析，监察稽核部未发现存在异常交易行为。

  所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情形：无。

  ４．５ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．５．１报告期内基金投资策略和运作分析

  回顾过去一季，新兴市场表现持续走弱，欧债危机导致美元走强，中国经济探底导致大宗商品失去上涨动能。更重要的是多个新兴市场升息循环告一段落，通胀是下来了，景气也跟着走缓。过去一季是一个金融市场探底的过程，与中国商品需求及海外流动性最有关系的巴西市场是本季受灾最严重的市场。相对而言，先前涨幅较少的泰国、马来西亚以及智利跌幅就比较有限。另外，受惠于避险资金流入的土耳其，以及海外劳工大举汇回资金的菲律宾，则是本季最强势的两个赢家。

  就宏观角度，欧债的杂音仍然干扰着市场，西班牙接近崩溃的银行体系以及希腊可能退出欧元区是最新的发展，对此我们审慎以待，但是却不会过度忧虑。只要欧洲持续迈向财政一体化以支撑欧元市场的方向不变，任何欧债危机为市场带来的回调，可能都是长线买入机会。美国的宏观表现相对稳健，失业率的下降以及房屋价格的稳定，是我们最看重的，美国联储局的态度也令人激赏，他们知道修补资产负债失衡所造成的衰退远比关注通胀这个单一指标重要。我们的观点很简单，经济复苏最大风险在于政治误判，目前市场在往好的方向持续迈进。

  就企业获利的角度看，企业的半年报喜忧参半，尤其在通胀下降后，许多跟随通胀指标涨价的必需消费企业获利不如市场预期，公用与电信等传统上的防御板块也受到费用上升的侵蚀，毛利有短少的现象，２０１２年上半年财报数字可能各行业都不如预期，不过趋势触底的迹象越来越明显，但是股价仍然面临一定的波动。

  就以流动性的角度观察，美国的能源自主已经到一个成熟阶段，页岩气的技术发展，也使美国未来的能源进口有持续下跌的可能，２０１２年美国的贸易逆差可能会进一步缩小。如果我们再考虑到２０１１年美国政府支出是１９７０年代以来首次下降，我们担心双赤字的缩减可能会进一步支持美元汇率转强，不利整体新兴市场流动性的支持，在这一点上美国能否持续进行量化宽松变成是影响市场的主要因素之一。美国的资产负债表衰退尚未到达一个扭转的阶段，正如美联储主席所说，进一步的量化宽松仍有必要。２０１２年的全球流动性有隐忧，但是仍不必过于看淡。

  我们认为，新兴市场估值见底可能是２０１２年第一季大概率的判断，新兴市场经济见底则可能是２０１２年第二季大概率的判断。虽然企业获利暂时很难加速成长，但是先前因为高通胀时期暂时停摆的基础建设投资应该有机会恢复成长，如果加上商品价格的下滑，可能更有助于新兴市场的投资复苏。考虑到各大企业早已预期发达市场景气不佳，帐上现金满满，未来三至五个季度的各项投资可能会有超过市场预期的可能，反应在市场方面，被看淡很久的工业股，以及获利稳健的公用股可能在通胀下降的时间点出现一定的机会。与此同时，受惠于全球降息以及宽松货币政策的影响，下半年以后地产相关行业的复苏可以期待。

  在市场选择上，我们看好受惠于商品价格下跌，靠外销以及基础建设带动成长的市场。在亚洲，这包括了印度与台湾；在东欧与中东，土耳其与南非的投资机会值得期待；在拉丁美洲，受惠于美国经济复苏的墨西哥仍然是２０１２年下半年重点关注的对象。其中一个例外是韩国市场，全面签订自由贸易协议的韩国市场，虽然有利于企业，却不利于内需消费，摇摇欲坠的房价以及重新燃起的罢工运动让我们对于该市场的稳定性非常担心。

  ４．５．２报告期内基金的业绩表现

  本报告期本基金份额净值增长率为－７．４０％，同期业绩比较基准收益率为－９．５６％。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  注：截至２０１２年６月３０日，本基金资产净值为７４，６９１，１４８．４４元，基金份额净值为０．８２６元，累计基金份额净值为０．８２６元。

  ５．２ 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

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  注：国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定，ＡＤＲ、ＧＤＲ按照存托凭证本身挂牌的证券交易所确定。

  ５．３ 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

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  注：行业分类标准：ＭＳＣＩ

  ５．４ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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  注：１． 所用证券代码采用Ｔｉｃｋｅｒ代码。

  ２． 所属国家（地区）列示证券挂牌的证券交易所所在国家（地区）。

  ５．５ 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

  本基金本报告期末未持有债券。

  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  本基金本报告期末未持有债券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细

  本基金本报告期末未持有金融衍生品。

  ５．９ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

  本基金本报告期末未持有基金。

  ５．１０ 投资组合报告附注

  ５．１０．１ 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  ５．１０．２ 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

  ５．１０．３ 其他各项资产构成

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  ５．１０．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  ５．１０．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  ５．１０．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  因四舍五入的原因，投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 备查文件目录

  ７．１ 备查文件目录

  １、中国证监会批准上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金设立的文件；

  ２、《上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金基金合同》；

  ３、《上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金基金托管协议》；

  ４、《上投摩根基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

  ５、基金管理人业务资格批件、营业执照；

  ６、基金托管人业务资格批件和营业执照。

  ７．２ 存放地点

  基金管理人或基金托管人处。

  ７．３ 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

  上投摩根基金管理有限公司

  二〇一二年七月十九日