证券时报多媒体数字报

  基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司

  基金托管人：交通银行股份有限公司

  报告送出日期：二〇一二年七月二十日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年７月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年４月１日起至６月３０日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：（１）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  （２）“本期已实现收益”指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；“本期利润”为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。  

  （３）所列数据截止到２０１２年６月３０日。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注：１、本基金基金合同于２０１１年１０月２４日生效，截至报告期末，本基金基金合同生效不满一年；

  ２、按基金合同规定，本基金建仓期为６个月。截至报告期末，本基金的投资符合基金合同的相关规定：本基金股票资产占基金资产的比例为６０％－９５％，债券、现金等金融工具及其他资产占基金资产的比例为５％－４０％，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％。

  ３．３ 其他指标

  无。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的５％。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  本基金在２季度，由于认为宏观经济环比数据好转及市场处在底部，因此布局了低估值的早周期及部分强周期板块，回过头来看，宏观经济的回暖低于我们的预期，使得２季度，尤其是５、６月份，早周期板块和强周期板块，表现较差，是基金组合中受损最大的资产。较为成功的配置，是稀土产业链中的个股、部分重仓的优质成长股以及苹果产业链中的个股。总体而言，本基金在５、６月份均跑赢了业绩基准，但未获得绝对收益。

  ２季度，我们在资产配置方面，作了调整，主要是在两个方面，一是根据公司基本面的进一步分析，重新梳理了重仓股，降低了部分前期重仓的成长股的配置；另外，也根据最新的研究成果，分析组合中的个股，剔除部分个股，提高优质公司的持股集中度。

  ３季度，我们估计市场仍偏重于防守，市场表现仍主要体现为场内存量资金的博弈与结构调整，但我们也担忧，传统的所谓防御板块如食品饮料和医药板块，近２个月已经积累了过多的超额收益，而且估值也快速抬升，防御功能下降。因此，在３季度，我们将更多的精力投入到增长适度且估值较低的个股，从中遴选出适合投资的标的进行配置。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  本报告期本基金净值增长率为２．８３％，业绩比较基准收益率为０．７０％。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  宏观经济仍在下行之中，工业企业的利润也仍在下滑，市场预期的各种政策，可能最终都将低于预期，其主要原因在于，当前国内的政策，是被动的，也是适应性的，不是逆周期性质的主动管理。所以，宏观经济探底，但尚未能够明晰地看到可能的反转。信贷数量及其结构，仍是判断经济走势的最核心的变量，我们对信贷数量持中性的观点，但对信贷总量中中长期贷款的比例，当前还未看出有明显的上升，这将制约宏观经济探底之后的反弹。

  股票市场会反映宏观经济基本面的变化；总体来看，由于经济下行，业绩不确定增大，因此，短期内市场风格转向防御，也转向业绩增长确定的板块，二季度后２个月，食品饮料及医药行业的表现就体现出了市场的选择。但是第三季度，情况可能会有所变化，一方面是因为一些所谓的业绩增长确定的防御板块，积累了过多的超额收益，同时估值水平也上升较多，与这些板块的增长速度开始出现了背离；第二，随着半年报的公布，业绩增长的利好也逐步兑现，市场会形成新的预期；第三方面，目前市场缺少增量资金，场内存量资金的博弈与结构调整主导着市场表现。因此，所谓的防御性板块，其防御能力下降；而进攻性的板块，基本面支持度仍然较弱。由此看来，３季度缺乏的是整体行情，机会来自业绩增幅适度且估值水平合理的个股，或者需求增长确定的个股，这些公司，分布在计算机、电子、地产、医药等待各个子行业之中，需要我们更加深入地去挖掘和发现。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。

  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  ５．８．２ 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

  ５．８．３ 其他资产构成

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  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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  ５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  无。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 影响投资者决策的其他重要信息

  无。

  §８ 备查文件目录

  ８．１ 备查文件目录

  １、中国证监会批准工银瑞信主题策略股票型证券投资基金设立的文件；

  ２、《工银瑞信主题策略股票型证券投资基金基金合同》；

  ３、《工银瑞信主题策略股票型证券投资基金托管协议》；

  ４、基金管理人业务资格批件和营业执照；

  ５、基金托管人业务资格批件和营业执照；

  ６、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

  ８．２ 存放地点

  基金管理人或基金托管人处。

  ８．３ 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。