证券时报多媒体数字报

  基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司

  基金托管人：中国工商银行股份有限公司

  报告送出日期：２０１２年７月２０日

  §１ 重要提示

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  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  ２、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费、基金交易费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  注：１、本基金属于股票型基金，一般情况下，股票投资的比例大约为基金资产的８０％。基于本基金的资产配置比例范围，我们选用市场代表性较好的沪深３００指数和中信标普全债指数加权作为本基金的投资业绩评价基准，具体业绩比较基准为沪深３００指数×８０％＋中信标普全债指数×２０％。

  ２、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。

  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注： 截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例５３．１５％，权证投资占基金净值比例０％，债券投资占基金净值比例２．７１％，现金和到期日不超过１年的政府债券占基金净值比例３．８６９０％，符合基金合同的相关规定。

  ３．３ 其他指标

  金额单位：人民币元

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  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，本基金未发现异常交易行为，也未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量５％的情况。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和运作分析

  Ａ股市场１２年２季度走出了宽幅震荡行情，４月市场在财政刺激预期的作用下大幅上涨，沪深３００指数最高至２７１８；但５、６月受欧债危机波动、国内放松不达预期等影响，连续下跌；沪深３００指数２季度收出十字星，微涨０．２７％。

  国内经济看，各项指标显示经济仍处于下行通道，ＰＭＩ指数目前为止尚未止跌，预计二季度经济增速将创出０８年金融危机以来新低；去年困扰市场的通胀压力在二季度大幅缓解，各种农产品价格、资源价格都大幅下跌。政策层面，此轮经济下滑后市场对政府救经济的政策预期较高，期望出台０９年＂四万亿＂一样的强力财政刺激计划，但或许是汲取了前次刺激后产生的各种负面影响教训，此次政府财政刺激以非常谨慎的方式在推进，对经济下滑只是起到了延缓作用而未能彻底扭转；相对而言在ＣＰＩ下来后货币政策操作空间加大，２季度存准与利率各下调１次，７月初又再次下调存贷款利率，市场资金面持续放松。由于下游需求疲软，目前各行业企业盈利依然不乐观，相对而言消费品行业盈利比较稳定，而依赖于投资增长的中游制造业产能利用率低，价格疲软，盈利压力大，上游资源行业价格的大幅下降也对盈利造成非常不利影响。６、７月份连续两次降息都为非对称降息，且贷款浮动范围加大，显示利率市场化改革在稳步推进。目前经济中唯一好转的是房地产市场的成交量，货币政策持续宽松，刚需不断进场，预计这一成交量好转趋势将持续。海外方面，欧债危机在德国做出一定让步后短期风险有所降低，但长期仍将不断困扰市场。

  本基金１２年２季度采取了比较积极的配置策略，较多配置了受益于货币政策宽松的房地产行业及家电等房地产延伸产业链股票，取得了一定的超额收益。但由于本基金面临到期转型，在报告期内将股票逐渐进行了减仓操作。

  展望２０１２年３季度，我们认为在ＣＰＩ掉到２．５以下后政策放松空间进一步加大，经济可能在３季度触底。但由于３季度已经进入了十八大准备期，在财政刺激方面出台强力政策的可能性较小，房地产仍然是经济中不多的亮点。７、８月为中报披露期，很多行业中报盈利可能达不到市场前期预期，需要警惕个股盈利风险。但目前市场整体估值已经较低，再大幅杀跌空间不大，我们对３季度相对持中性看法，预计以震荡格局为主。

  需要特别指出的是，在经济下行、终端需求不畅时期，即使是同一行业中的不同公司，由于企业管理、销售、资金实力等各方面能力的差异，其经营效果差异会加大，优秀公司往往在终端需求不畅情况下挤占对手市场份额，强化其竞争优势，优胜劣汰规律在经济下滑中所起的效果更明显，我们希望能够选出一些真正能够穿越周期的优秀公司，为投资者带来比较好的回报。

  操作方面，本基金将坚持在房地产及其产业链的配置，并精选一些基本面较好的稳定型、成长型股票进行配置。

  ４．５ 报告期内基金的业绩表现

  截止报告期末，本基金份额净值为０．６６元，本报告期份额净值增长率为３．２９％，同期业绩比较基准收益率为０．６７％，基金净值增长率高于业绩基准，主要因为得益于报告期内积极的股票仓位管理策略以及精选个股的超额收益。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

  金额单位：人民币元

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

  金额单位：人民币元

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  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  金额单位：人民币元

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  金额单位：人民币元

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  金额单位：人民币元

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  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证资产。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

  ５．８．２ 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。

  ５．８．３ 期末其他各项资产构成

  单位：人民币元

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  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  金额单位：人民币元

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  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票未存在流通受限情况。

  ５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 基金管理人运用固有资金投资本基金之国投瑞银瑞福优先封闭之份额情况

  单位：份

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  §８ 影响投资者决策的其他重要信息

  ８．１报告期内基金管理人对本基金召开基金份额持有人大会进行公告，指定媒体公告时间为２０１２年４月１７日。

  ８．２报告期内基金管理人对本基金普通级基金份额（瑞福进取）的停牌进行提示性公告，指定媒体公告时间为２０１２年４月２０日。

  ８．３报告期内基金管理人对本基金普通级基金份额（瑞福进取）的停牌进行公告，指定媒体公告时间为２０１２年４月２５日。

  ８．４报告期内基金管理人对本基金召开基金份额持有人大会进行第一次和第二次提示性公告， 指定媒体公告时间分别为２０１２年５月８日和２０１２年５月２２日。

  ８．５报告期内基金管理人公告本基金召开基金份额持有人大会的表决结果，指定媒体公告时间分别为２０１２年６月９日。

  §９ 备查文件目录

  ９．１ 备查文件目录

  《关于同意国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金募集的批复》（证监基金字［２００７］１８１号）

  《关于国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金备案确认的函》（基金部函［２００７］１９１号）

  《国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金基金合同》

  《国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金托管协议》

  国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

  本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文

  国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金２０１２年第二季度报告原文

  ９．２ 存放地点

  中国广东省深圳市福田区金田路４０２８号荣超经贸中心４６层

  存放网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｕｂｓｓｄｉｃ．ｃｏｍ

  ９．３ 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

  咨询电话：４００－８８０－６８６８

  国投瑞银基金管理有限公司

  二〇一二年七月二十日