证券时报多媒体数字报

  基金管理人：财通基金管理有限公司

  基金托管人：中国工商银行股份有限公司

  报告送出日期：二〇一二年七月二十日

  §１ 重要提示

  ■

  §２ 基金产品概况

  ■

  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

  ■

  注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  ■

  注：（１）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

  （２）本基金选择沪深３００指数作为股票投资部分的业绩基准，选择上证国债指数作为债券投资部分的业绩基准，复合业绩比较基准为：沪深３００指数收益率×６０％＋上证国债指数收益率×４０％。

  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  财通价值动量混合型证券投资基金

  份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

  （２０１１年１２月０１日－２０１２年０６月３０日）

  ■

  注：（１）本基金合同生效日为２０１１年１２月１日；

  （２）本基金股票资产占基金资产的３０％－８０％，其中投资于价值公司股票池内的个股不少于股票资产的８０％；债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的０％－６５％，其中权证资产占基金资产净值的比例为０％－３％；现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％。本基金建仓期为２０１１年１２月１日至２０１２年５月３１日；建仓期末，本基金各项资产投资比例符合基金合同的约定。

  §４ 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

  ■

  ■

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人以价值投资为理念和共识，致力于建设合理的组织架构和科学的投资决策体系，营造公平交易的执行环境。公司通过严格的内控制度和授权体系，确保投资、研究、交易等各个环节的独立性。公司将投资管理职能和交易执行职能相隔离，实行集中交易，并建立了公平的交易分配制度，确保在场内、场外各类交易中，各投资组合都享有公平的交易执行机会。

  同时，公司逐步建立健全公司各投资组合均可参考的投资对象备选库和交易对手备选库，在此平台上共享研究成果，并对各组合提供无倾向性支持；在公用备选库的基础上，各投资组合经理根据不同投资组合的投资目标、投资风格、投资范围和关联交易限制等，建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库，进而根据投资授权构建具体的投资组合。在确保投资组合间信息隔离、权限明晰的基础上，形成信息公开、资源共享的公平投资管理环境。

  公司建立了专门的公平交易制度，并在交易系统中适当启用公平交易模块，保证公平交易的严格执行。对异常交易的监控包括事前、事中和事后三个环节，每月的投资风险报告针对旗下所有组合的所有交易记录进行了交易时机和价差的专项统计分析，并经过严格的报告和审批程序，防范和控制异常交易。

  报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《财通基金管理有限公司公平交易制度》的规定，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平或涉嫌异常交易的情况。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。

  本投资组合为主动型开放式基金。本报告期内，本投资组合与本公司管理的其他主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况，也未发生临近日同向或反向交易，无利益输送嫌疑。本期未进行场外交易。

  经过事前制度控制、事中严密监控，以及事后的统计排查，本报告期各次交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明，本期内交易行为未对市场产生显著影响，亦未发现本基金存在异常交易行为。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  今年2季度，经济同步指标均有所回落，领先指标较为凌乱，但整体轻微改善，显示经济或处于筑底阶段。值得一提的是，在房价平稳和首套房贷松动的带动下，房地产住宅市场销售面积呈持续回暖迹象。

  通过对行业及公司基本面的深入分析和合理的价值评估，我们报告期内主要超配了基本面良好而价值明显低估的金融、地产、家电、汽车等行业的优秀个股。由于风格的变化，这些板块二季度表现并不十分理想，但我们认为存在明显低估。

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  上半年，本基金净值增长率为4.33%，业绩基准增长率为3.92%，跑赢业绩比较基准0.41%。分季度看，一季度本基金净值增长率为4.27%，业绩基准增长率为3.27%，跑赢业绩基准1.00%；二季度本基金净值增长率为0.05%，业绩基准增长率为0.63%，跑输业绩基准0.58%。

  自年初以来，本基金一直坚持价值投资，以银行、地产、家电、汽车等低估值蓝筹为主。本基金一二季度相对于业绩基准表现的差异，部分原因来自于低估值蓝筹一二季度相对于其它板块表现的差异。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  2012年下半年，我们对股市持谨慎乐观态度。就经济而言，我们认为下半年失速的可能性不大，越来越多的证据表明，2季度经济可能正处于筑底阶段。与之对应的，企业盈利进一步大幅下滑的可能性较低。但另一方面，下半年经济恢复的动能可能将比较微弱，这意味着企业盈利的大幅反转可能也不会出现。

  就股票市场而言，我们认为机遇与风险并存。一方面，许多大盘蓝筹股PE处于6-9倍之间，估值处于历史底部，而基本面扎实。与此同时，市场中有部分股票估值处于较高水平，且上半年特别是2季度以来却进一步推高，而其盈利显然无法匹配其偏高的估值要求，这类股票存在回归合理估值的可能。

  对此，我们将继续坚持价值投资，规避基本面与其高估值不能匹配的板块和个股。虽然短期业绩不排除会面临一定的压力，但通过回避用较高的风险博取短期收益，最终为持有人实现良好的长期回报。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

  金额单位：人民币元

  ■

  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

  金额单位：人民币元

  ■

  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  金额单位：人民币元

  ■

  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  金额单位：人民币元

  ■

  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  金额单位：人民币元

  ■

  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ 报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  ５．８．２ 报告期内，本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

  ５．８．３ 期末其他各项资产构成

  单位：人民币元

  ■

  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  金额单位：人民币元

  ■

  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  ５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

  ■

  §７ 影响投资者决策的其他重要信息

  本报告期内，公司根据《证券投资基金信息披露管理办法》的有关规定，在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及管理人网站进行了如下信息披露：

  １、２０１２年４月１０日披露了《财通基金管理有限公司关于与通联合作开通农业银行建设银行网上直销业务并参与网上直销申购费率优惠的公告》；

  ２、２０１２年４月２１日披露了《财通价值动量混合型证券投资基金２０１２年第１季度报告》；

  ３、２０１２年５月２日披露了《财通价值动量混合型证券投资基金分红公告》；

  ４、２０１２年５月１８日披露了《关于因农业银行系统升级暂停农业银行借记卡网上银行服务的公告》；

  ５、２０１２年５月２８日披露了《财通基金管理有限公司关于与通联支付合作开通中国银行、上海银行、邮储银行、温州银行网上直销业务并参与网上直销申购费率优惠的公告》；

  ６、２０１２年６月１４日披露了《关于增加中国农业银行股份有限公司为财通价值动量混合型证券投资基金及财通多策略稳健增长债券型证券投资基金代销机构的公告》；

  ７、２０１２年６月２１日披露了《财通基金管理有限公司关于网上交易系统开通＂多交易账户＂业务的公告》；

  ８、２０１２年６月２７日披露了《关于财通价值动量混合型证券投资基金在交通银行股份有限公司继续开展网上银行、手机银行基金申购费率优惠活动的公告》；

  ９、２０１２年６月３０日披露了《财通基金管理有限公司关于旗下基金２０１２年半年度资产净值的公告》；

  １０、本报告期内，公司按照《信息披露管理办法》的规定每日公布基金份额净值和基金份额累计净值。

  §８ 备查文件目录

  ８．１ 备查文件目录

  １、中国证监会核准基金募集的文件；

  ２、财通价值动量混合型证券投资基金基金合同；

  ３、财通价值动量混合型证券投资基金基金托管协议；

  ４、财通价值动量混合型证券投资基金招募说明书；

  ５、基金管理人业务资格批件、营业执照；

  ６、基金托管人业务资格批件、营业执照；

  ７、报告期内披露的各项公告。

  ８．２ 存放地点

  上海市浦东新区银城中路６８号时代金融中心４１楼。

  ８．３ 查阅方式

  投资者可到基金管理人、基金托管人的办公场所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

  投资者对本报告如有疑问，可咨询本管理人。

  咨询电话：４００－８２０－９８８８

  公司网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ。

  财通基金管理有限公司

  二〇一二年七月二十日