证券时报多媒体数字报

  基金管理人：光大保德信基金管理有限公司

  基金托管人：招商银行股份有限公司

  报告送出日期： 二〇一二年七月二十日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年７月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年４月１日起至６月３０日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  光大保德信优势配置股票型证券投资基金

  累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （２００７年８月２４日至２０１２年６月３０日）

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  注：根据基金合同的规定，本基金建仓期为２００７年８月２４日至２００８年２月２３日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  在二季度，本基金认为市场的系统性风险在２０１１年已较充分地释放，在市场调整过程中加大估值更加合理的成长性股票的投资，这部分投资在二季度取得了良好的表现。但是，在一季度末，由于本基金认为二季度是经济开始触底反弹，同时通胀继续下行的阶段，所以在季度末增加了周期成长性行业的配置，以增加组合阶段性的弹性。而实际上，这些投资在二季度的效果不佳。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  本基金本报告期内份额净值增长率为２．３６％，业绩比较基准收益率为０．５２％。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望２０１２年全年，本基金认为随着通胀也会从相对高位持续回落，货币政策在下半年还有继续放松的空间。而累计的微调的稳增长政策效应也会在下半年在边际上产生效果，通过投资的带动，使中国经济在下半年阶段性的寻底成功。非银行上市公司的盈利也会在四季度开始改善，从而成为继政策预期和流动性改善推动股市后，又一阶段性重要的股市推进器。更多的产业资本会根据实体经济的投资回报和股市的隐含回报率之间进行判断，使它们做出增大对股票投资的决定。除非发生债务通缩和银行危机，否则，市场的整体估值水平继续下移的空间在缩小，长期的投资价值在逐步体现。

  从更长远的角度看，本基金认为在中国经济增速趋缓但质量更加精细的坏境中，投资者面对许多结构性的机会。如果过去十年，伴随着我国经济高速但粗放发展中，我们看到了许多上市公司随着行业的高速发展，由小变大的过程，但大量行业还是集中度非常分散，大公司还不是真正的强大。未来几年，我国经济降速转型过程中，我们可以看到许多公司由大变强的过程。我们已经看到，在经济剧烈波动的冲击下，一批优势企业在此轮经济危机调整和复苏过程中，持续扩大了其市场份额。我们有理由相信，在未来中国经济增速趋缓的过程中，这一批优势企业受益于其优于同业的竞争优势，成为行业的整合者，不断提高行业集中度，从而使得我国的各个行业的竞争效率提高，盈利能力也随之提高。相信经过未来几年的经济趋缓和行业整合的过程中，我们将迎来一批更高质量的具有全球竞争力的上市公司，这也是中国股市长期健康发展的基石。从战略导向上和财务指标看，这些公司通常都是能持续为股东创造价值的优质的成长企业，市场也会给他们更高的估值。本基金会在平衡权重价值类股票投资的基础上，自下而上不断挖掘上述这一批能持续为股东创造价值的优势成长企业，从而录得超越指数的回报。

  当然，本基金会密切关注国内政策的变化、全球其它经济体的复苏和货币政策的变化等，从而对组合的结构进行调整，以保证本基金组合在长时间内取得较好业绩。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  报告期末本基金未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  报告期末本基金未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。

  ５．８．２ 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

  ５．８．３ 其他各项资产构成

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  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  报告期末本基金前十名股票中未存在流通受限情况。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §7 备查文件目录

  ７．１ 备查文件目录

  １、中国证监会批准光大保德信优势配置股票型证券投资基金设立的文件

  ２、光大保德信优势配置股票型证券投资基金基金合同

  ３、光大保德信优势配置股票型证券投资基金招募说明书

  ４、光大保德信优势配置股票型证券投资基金托管协议

  ５、光大保德信优势配置股票型证券投资基金法律意见书

  ６、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程

  ７、基金托管人业务资格批件和营业执照

  ８、报告期内光大保德信优势配置股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告

  ９、中国证监会要求的其他文件

  ７．２ 存放地点

  上海市延安东路２２２号外滩中心大厦４６层本基金管理人办公地址。

  ７．３ 查阅方式

  投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话：４００－８２０－２８８８，０２１－５３５２４６２０。 公司网址：ｗｗｗ．ｅｐｆ．ｃｏｍ．ｃｎ。

  光大保德信基金管理有限公司

  二〇一二年七月二十日