证券时报多媒体数字报

  基金管理人：光大保德信基金管理有限公司

  基金托管人：招商银行股份有限公司

  报告送出日期： 二〇一二年七月二十日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年７月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年４月１日起至６月３０日止。

  §２ 基金产品概况

  ■

  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

  ■

  注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  ■

  ３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  光大保德信新增长股票型证券投资基金

  累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （２００６年９月１４日至２０１２年６月３０日）

  ■

  注：根据基金合同的规定，本基金建仓期为２００６年９月１４日至２００７年３月１３日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

  ■

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。５月２３日，本基金的现金资产比例低于法律法规、基金合同规定的５％的下限。本基金管理人发现后积极采取措施，于法定期限内将上述投资比例调整到规定范围之内。除此之外，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，未有损害基金份额持有人利益的行为。？

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  ２０１２年上半年市场小幅反弹，经历了经济利空与政策利多的博弈，最终市场在犹犹豫豫中反弹，在跌跌撞撞中回落，Ａ股在上半年冲高后重回原点，微涨１．１８％，在亚洲市场处于垫底位置。大盘走势反复的深层次原因在于，经济下行是超预期的，而政策只能算是符合预期。面对全球经济的持续低迷，面对欧债危机的进一步深化，上半年我国经济增速下滑超预期，而下半年的经济形势依然严峻。随着经济增速持续回落，２０１２年一季度上市公司业绩增速已经明显回落，预计中报业绩不容乐观。企业盈利的好转将有赖于下半年经济企稳。

  对于整年的市场，我们一直认为目前经济处于结构调整期，而货币政策刺激经济作用不断下降，同时也抵制了大盘上涨空间，宽幅振荡结构性机会仍将保持。考虑到结构性的行情，我们适度降低了周期性行业及出口行业的投资比例，而相对看好受益于利率下降通道中的金融创新行业，及老龄化趋势受益板块医药行。对于消费品板块中的白酒，我们一直认为将会受损于ＣＰＩ下降，比较青睐普通消费品，但事实上白酒的中报业绩决定了良好的走势，我们在此块配置失误给予基金带来一定的损失。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  本基金本报告期内份额净值增长率为３．９９％，业绩比较基准收益率为２．３２％。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  下半年在换届背景下的政策博弈将更加复杂多变，管理层仍有政策放松空间但这个要取决于经济下降的速度，随着国内政策效果体现，预计ＧＤＰ增速三季度见底回升概率相对偏大。但政策是“稳增长”而不是“保增长”，是政策托市而非救市，因此对政策不可期待过高。

  ２０１２年下半年行情展望：融资扩容和减持压力依然成为制约市场的重要因素，而政策面的持续放松和经济面的企稳至关重要，但我们无法预期如０８年的力度。根据我们的宏观策略，下半年反复蓄势之后很可能有一波强势反弹。整体而言，对下半年行情我们并不悲观，但在多空因素交织背景之下，大盘走宽幅震荡的可能性较大。

  下半年投资策略：股指处于估值的底部中线仍是较好的建仓机会，精选个股、中性仓位、波段操作依然是振荡市中最有效的策略。可从以下四条主线来布局。（１）符合调结构导向，受益于国家产业政策支持的战略性新兴产业；（２）受益于经济回升，预计前三季度总体业绩将保持较好增长势头的大众消费类、非周期类板块；（３）超跌或估值较低的蓝筹板块；（４）受益于管理层加大投资所带来的基建类板块机会。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

  ■

  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

  ■

  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  ■

  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  ■

  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  ■

  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未投资权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。

  ５．８．２ 本基金未投资超出基金合同规定的备选股票库。

  ５．８．３ 其他各项资产构成

  ■

  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  报告期末本基金无处于转股期的可转换债券。

  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末未持有流通受限的股票。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

  ■

  §７ 备查文件目录

  ７．１ 备查文件目录

  １、中国证监会批准光大保德信新增长股票型证券投资基金设立的文件

  ２、光大保德信新增长股票型证券投资基金基金合同

  ３、光大保德信新增长股票型证券投资基金招募说明书

  ４、光大保德信新增长股票型证券投资基金托管协议

  ５、光大保德信新增长股票型证券投资基金法律意见书

  ６、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程

  ７、基金托管人业务资格批件和营业执照

  ８、报告期内光大保德信新增长股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告

  ９、中国证监会要求的其他文件

  ７．２ 存放地点

  上海市延安东路２２２号外滩中心大厦４６层本基金管理人办公地址。

  ７．３ 查阅方式

  投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话：４００－８２０－２８８８，０２１－５３５２４６２０。 公司网址：ｗｗｗ．ｅｐｆ．ｃｏｍ．ｃｎ。

  光大保德信基金管理有限公司

  二〇一二年七月二十日