证券时报多媒体数字报

  今年以来，医药行业的板块指数非常抢眼，2012年以来申万医药指数上涨12%。同期上证综指整体下跌1.1%，医药板块跑赢市场12个百分点。为何医药指数在今年走势如此强劲？

  首先，最重要的因素——中国已经开始步入老龄化社会。根据中国社会科学院的统计，2009年我国的劳动年龄人口比例达到72.35%峰值，此后转而下降，2030年以后可下降到67.42%，相当于20世纪90年代初期水平。人口红利达最高获利点后，劳动年龄人口每年新增数量下降，但是整个劳动年龄人口的绝对数量仍会增加，预计到2017年峰值时可达10.01亿人。其后呈下降趋势，2030年可减至9.89亿，2050年可减至8.62亿。

  其次，老龄化社会的到来将会带来医药行业的持续增长。目前，中国经济放缓的态势比较明显，整个周期性行业都面临比较长期的去产能化过程，医药消费应该是在个人消费中最刚性的消费类别，而社会保障体系的日趋完善也将使个人的医药消费支出更显刚性。

  第三，医药行业增速持续而稳定。2012年1月~5月医药行业收入增长20.20%，利润增长17.09%，利润增速在各行业中保持了一定的刚性和稳定性。

  放眼未来，国家将会正式出台很多进一步支持医药行业发展的长期规划，这些政策的出台都将支持医药行业长期且持续的利润增长。 （作者系农银汇理平衡双利混合基金经理）