证券时报多媒体数字报

  呈瑞投资旗下呈瑞6期权益类资产投资比例为9.32%，另一只产品呈瑞2期为72.60%，相差超过60个百分点。

  盈融达投资旗下盈融达3号和盈融达8号的权益类资产投资比例分别为35.81%和88.1%，相差50个百分点。

  证券时报记者 余子君

  一边是低到不能再低的估值、一边是疲态尽显的经济形势，是逢低捡筹还是低仓等待经济回暖成为今年阳光私募最为纠结的事情，困惑之下导致同门阳光私募旗下产品仓位相差逾60个百分点。

  呈瑞投资公司旗下呈瑞6期最新公布的二季报显示，该产品成立于2011年8月18日，截至6月30日，呈瑞6期权益类资产投资比例为9.32%，现金类资产比例为90.68%；而该公司旗下另一只产品呈瑞2期成立于2011年4月28日，截至6月30日，该产品权益类资产投资比例为72.60%，现金类资产比例为27.40%，两只产品股票仓位相差逾60个百分点。

  无独有偶，盈融达投资公司旗下2只产品近期发布的二季报也显示，二者股票仓位相差非常大。盈融达3号二季度报告显示，该产品成立于2010年12月20日，截至6月30日，盈融达3号的权益类资产投资比例仅为35.81%，现金类资产比例为64.19%；而该公司旗下另一只成立于2011年1月28日的产品盈融达8号二季报则显示，截至6月30日，盈融达8号权益类资产投资比例为88.1%，现金类资产比例为 11.9%。二者的股票仓位相差也达到50个百分点。

  同门私募产品投资方向差异如此之大，对此深圳一家阳光私募总经理认为，目前国内的阳光私募公司规模都比较小，一般都是由一个或者两三个知名度较高的投资高手发起，投资经理一般也由其兼任，所以同一家阳光私募旗下的产品的投资风格都非常相似。上述同一家阳光私募旗下产品股票仓位相差如此之高，确实不多见。不过，今年A股市场投资环境非常复杂，估值水平方面，无论从国际上看还是从国内来看，都达到了非常低的水平，价值投资者普遍开始看好。但是另一方面，经济增速、上市公司盈利水平迟迟未见好转。“在此背景下，不排除阳光私募管理人分散风险，一部分产品打高仓位博市场反弹，一部分产品打低仓位预防经济下滑带来的下跌风险。”

  除了分散风险之外，由于市场疲弱，不少阳光私募由于业绩不佳遭受了巨额赎回，不得不卖掉股票应对赎回风波。