证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 邵小萌

  刚刚出炉的“2011中国上市公司价值榜”显示，主板价值百强公司去年实现净利润占全部A股上市公司的62%，创造的营业收入总额占国内生产总值（GDP）的14%，成为稳定中国经济的定海神针；而主板价值百强的行业更迭凸显了中国经济减速运行下的行业景气度状况；中小板五十强、创业板二十强上榜公司的整体盈利增长水平与去年相当，高增长势头不减，并有一批企业持续领跑，成为中小板、创业板公司的业绩常青树。

  主板价值百强成中国经济晴雨表

  新上榜的主板百强公司以不到上市公司总数5%的数量，创造了占上市公司整体62%的收益，表明价值百强公司对经济的贡献度进一步增大。

  同时，2011主板百强公司行业更迭凸显了去年上市公司行业景气状况，主板百强榜单再次体现了中国经济晴雨表的作用。

  2011主板价值百强榜单显示，钢铁、电力、房地产、券商、机械等行业上市公司数量减少、排名下降，甚至全部退出百强榜。其中，钢铁等行业因景气下行已在百强榜中消失，房地产及相关行业因业绩增速普遍下降，进入百强数量减少并排名下降；银行、煤炭、食品饮料、家电、医药、信息服务以及中国优势资源的有色金属等行业在百强榜中竞争优势明显，如：稀土行业公司首次进入榜单，信息服务业新晋百强增多，如浙报传媒、长江传媒等都位列百强。

  2011年国内宏观经济由上一年的高歌猛进转入“低档”运行，但主板前十强公司仍然被银行、酒类、医药三大行业公司连续占据，其中，贵州茅台、云南白药、招商银行连续进入十强，领衔主板蓝筹。

  证券时报2011上市公司价值评选加大了对上市公司分红派现比率的考察，各大榜单显示，主板、中小板、创业板当年分红面高达95%以上。2011创业板二十强上市公司平均派现占当年净利润34.87%，大大高于上市公司平均分红水平。

  主板前十强中的贵州茅台、泸州老窖等公司对当年净利润的分红比例都超过50%，贵州茅台每股派现4元，成为去年上市公司的分红王。

  优势企业加盟推动中小板创业板逆势高增长

  2011中国中小板价值五十强公司榜单显示，五十强企业去年实现净利润增幅平均高达51%，远远超出中小板整体8.41%的水平，与去年五十强净利润增幅水平持平。洋河股份以连续7年保持50%以上的增长奇迹位列榜首，成为中小板第一股。

  此外，中小板五十强公司盈利能力依然较高，平均毛利率41.8%，高出去年中小板整体水平近一倍。

  中小板经过8年的发展，已成长起一批像苏宁电器这样的成熟而有竞争优势的企业。2011中小板价值五十强的上榜公司较为稳定，前十强中有6家公司是去年上榜企业，而在中小板五十强整体公司中，也有超过六成公司是价值公司的常青树。

  中小板次新公司为中小板五十强价值公司带来了新鲜血液，如新晋十强的农林牧渔业行业公司大北农，这些公司的加盟大大丰富了中小板五十强的行业代表性，表明中小板正在涌现出越来越多的细分龙头。

  相比主板和中小板，创业板价值榜单更迭更快，2011创业板二十强榜单有六成公司是新面孔。新挺进的探路者、上海佳豪、瑞普生物等公司分别是服装连锁、交运设备和农林牧渔业行业中细分行业的龙头。

  创业板公司由于主要集中在新一代电子信息技术、新能源、新材料等新兴行业，上榜企业的盈利能力更强。2011创业板二十强平均毛利率达到51%，净利润同比增幅高达58.35%，这主要得益于新晋企业业绩增长迅猛，银河磁体、豫金刚石、探路者这3家公司扣除非经常性损益后的净利润同比分别高达171%、90%、106%，成为创业板优质资源的有力补充。

  并购重组促上榜公司引领结构转型

  2011中国上市公司价值榜显示，去年国内经济结构调整、国际欧元区债务危机深化，成为价值上市公司进行收购兼并以及调整升级的机遇。

  三一重工海外并购、中国神华向电力下游行业扩张以及中小板苏宁电器大举投资苏宁易购等，这些并购和扩张，体现了当下中国经济结构调整的内生性力量。三一重工去年开始斥资3.24亿欧元，收购其最大竞争对手德国混凝土泵制造商普茨迈斯特，这桩被称为“龙吞象”的海外并购在今年完成，拓展了三一重工的海外市场。2011年中国神华加快电力业务在沿海沿江布局，完成了一系列电厂新建及收购兼并项目，装机容量增长30%。中国神华在电力低谷期的扩张兼并，大大降低收购成本，锁定了煤电整个产业链利润，增强了企业的抵御周期能力。

  中小板公司扩张则更多地体现为内生性增长，苏宁电器力图通过苏宁易购实现“去电器化”的转型，涉入百货、金融、虚拟服务等多元化领域，短短两年时间，苏宁易购已跻身中国B2C行业前三，其率先转型的成效明显。