证券时报多媒体数字报

  长城汽车（601633）

  评级：强烈推荐

  评级机构：华创证券

  3000元节能补贴将拉动公司下半年轿车销量同比增长20%以上。受宏观经济下滑影响，轿车需求在6月大幅滑坡，但由于国家在7月11日出台了节能补贴政策，长城汽车所有的1.6升以下车型（包括SUV类的M4，MPV类的V80）都将得到3000元补贴，这对于平均价在6万元的价格来说，相当于购置税减半的影响，经我们调研终端经销商，预计这部分车型（占公司销量30%）销量将增长20%以上。

  预测公司2012年每股收益1.7元，目前股价对应9倍市盈率，按照国际上2008~2012年韩国现代9-12倍的估值走势看，目前处于公司估值最下沿，具有足够安全边际。

  保龄宝（002286）

  评级：买入

  评级机构：广发证券

  公司上半年实现营业收入为4.91亿元，同比增长6.11%，其中，二季度收入仅为2.8亿元，同比增长仅实现2%的微幅增长；二季度归属母公司所有者的净利润为3434.02万元，同比增长18.62%；上半年每股收益为0.25元。二季度收入增长较一季度放缓，主要受下游客户乳制品企业影响：一、主要下游客户如蒙牛、伊利去年开始对其产品结构有所调整，对低聚异麦芽糖需求下降；二、今年蒙牛、伊利乳企收入增速平淡，从统计局数据看，1~6月乳制品产量仅为1150万吨，同比增速为6.58%。

  公司公告，拟以不低于12.17元/股的发行价格，向不超过10名的特定投资非公开发行股票数量不超过6100万股。本次募集资金总额不超过7.45亿元，拟用于年产5万吨果糖（固体）综合联产项目及5000吨低聚半乳糖项目等项目。我们认为，此前公司产品主要以低聚异麦芽糖为主，上市后新增1万吨低聚果糖，本次又新增5000吨低聚半乳糖项目，进一步提升公司产品结构，提高产品附加值，以此稳固功能糖龙头地位。

  明牌珠宝（002574）

  评级：中性

  评级机构：光大证券

  公司控股股东日月集团于2012年7月12日至7月13日通过二级市场增持公司股份共计42.28万股，增持平均价格约为16.93元/股，约占公司总股本的0.18%。日月集团计划在2012年7月12日至2012年10月12日期间，根据有关规定以及市场情况，增持下限不低于50万股、上限不超过公司总股本1%的股份（含此次已增持股份在内）。

  我们认为，尽管公司身处行业前景较为明朗的黄金珠宝行业，但短期决定公司业绩的“天时地利人和”因素均不具备。中长期来看，考虑到公司产业链完整且存在上游打通矿物产地、下游拓宽业务品类的可能性，此外，目前每股11.78元的净资产价值也给公司股价提供了一定安全边际。我们维持中性评级，认为2012年四季度之后随着前期低基数因素显现，公司业绩可能会扭转目前不利局面，出现一定业绩拐点。

  易华录（300212）

  评级：强烈推荐

  评级机构：国都证券

  7月23日晚，公司控股股东中国华录集团有限公司与河北省人民政府正式签署《战略合作协议》，协议中涉及易华录的项目投资金额预计为人民币24亿元左右。

  公司是国内智能交通领域的主要系统提供商之一，在智能交通管理系统领域内综合竞争力以及软件开发和应用能力均排名第一。未来将持续受益于智能交通建设加速，盈利能力将不断提高。公司以自主研发的集成指挥平台系统软件ATMS为基础，不断向行业上下游拓展。公司旗下有五家控股子公司，业务遍及产业链的上下游，包括智能交通管理硬件产品以及相关培训和后续服务等。同时，公司积极向航空、港口、铁路、公路等领域拓展，不断开拓新的市场空间。公司未来将通过自身发展和并购两个方向来不断扩大公司的市场规模，借助自身的技术优势和先发优势实现高速发展。（晓甜 整理）