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股价波动关系存亡 闽灿坤B引退市深思

2012-07-27 来源:证券时报网 作者:叶月草

  中国上市公司舆情中心 叶月草

  前3年连续盈利,自上市以来分红超过募资的一家公司,在B股融资功能日益衰竭、退市制度纳入B股的背景下,仅因股价低于面值触动退市条规而面临退市风险,闽灿坤B引发了市场对于退市制度的大讨论。

  6月28日,深交所发布主板、中小板退市制度说明,并将B股纳入退市制度中。说明指出在深交所仅发行B股的上市公司股票出现最近连续120个交易日累计股票成交量低于100万股或连续20个交易日每日收盘价均低于股票面值的,其股票将终止上市。

  同日,股价逼近面值的闽灿坤B、京东方B、*ST中华B等公司被市场和媒体所注意到。虽然闽灿坤B夹杂在一堆股价逼近面值的股票中,但因其仅在B股上市的特殊性,受到了更多的关注。

  连续10个交易日股价低于面值、连续11个交易日股价低于面值、连续12个交易日股价低于面值……似乎闽灿坤B股价的颓势无力挽回,媒体用各种数字记录着闽灿坤B在惊险日子中的表现。闽灿坤B因被贴上强烈的退市标签而受到市场的紧密关注。

  7月23日、7月24日、7月25日、7月26日,闽灿坤B连续发布4次退市风险公告,退市的风险迫在眉睫!

  7月26日,闽灿坤B上演生死劫。然而,经过开盘的1小时停牌,开盘后的股价仍然一鼓作气直至跌停。市场人士分析称,若闽灿坤B26日仍然跌停,剩下几个交易日哪怕天天涨停,到第20个交易日其股价也回不到1元人民币以上。闽灿坤B命运究竟将如何?鲜少受到关注的这只B股成为近日资本市场关注的热潮。

  从股价跌破面值以来,闽灿坤B的讨论就陆续出现在传统媒体和网络媒体上,自闽灿坤B连续10个交易日股价低于面值后,公司的退市风险加大,而媒体对闽灿坤B的报道数量和转载数量也不断攀升。在生死选择的7月26日形成舆论热潮的高点。

  作为B股上市公司,闽灿坤B历来受到来自国内资本市场的关注度较少,甚至在漫长的几个月中,股吧内相关投资者发布的帖子甚少,一两个月才一条帖子,几乎可以用凤毛麟角来形容。而自闽灿坤B股价跌破面值后,投资者逐渐对公司存在的退市风险重视起来,特别是23日闽灿坤B发布第一次退市风险公告后,股吧、微博平台上,投资者对于闽灿坤B命运的讨论突然变得非常热烈起来。

  公司叫屈,引发同情

  闽灿坤B自上市以来,累计派现总额就高达2.186亿元,高于当初IPO融资的额度,并先后9次实施送转使得总股本扩大,有媒体称,闽灿坤B退市是“高送转”的慷慨埋下了祸根,并对其将遭受退市的待遇表示不解。

  中债投资基金公司执行董事、总经理也在微博上评论道:“股票发行时拆得多些,日后股价就离面值近些;否则就离面值远些。似乎股价接近面值不应成为退市的依据。闽灿坤B有点躺着中枪的感觉?”

  蝴蝶效应,B股应声跟跌

  7月25日,闽灿坤B发布第三次退市风险公告。而当日,闽灿坤B的股价再次跌停,由此引发B股整体下跌,B股指数当天跌幅达4%以上,除ST股外,当天12只个股跌停。

  中国证券报微博上引用分析人士观点,称B股下跌主要是由于闽灿坤B持续跌停,由此所引发的投资者对B股可能存在的退市风险的担忧情绪有所加剧,并蔓延至两市B股。而由于沪深B股此前累计跌幅相对较小,成交不够活跃,因此B股市场恐慌情绪更易被放大。

  公司退市属有意而为之?

  面对退市的概率越来越大,在深交所的互动易上,有投资者建议公司高价回购或者直接停牌要求增发A股,实行自救。在股吧内,也有不少投资者在担忧自身的利益无法保证。然而7月24日的股东大会中,并无出台退市应对方案,闽灿坤B的相关人士回应媒体称公司尚未采取补救措施。这让投资者希望落空。

  有网友称,公司为台湾人控制,因内控很差年初被监管机构责令整改,不排除大股东不作为是想退市来减轻监管压力。

  退市制度再思考

  新浪财经编委杨宇评论:“连续多年盈利,一家相对正常的公司,因为跌破面值而面临退市风险,是否躺着中枪?这一规则部分参考纳市,但美国市场有正常的缩股渠道,这一规则本身是否合理?”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新亦撰文指出,不妨借鉴花旗银行的“缩股”做法。

  与当初退市制度的出台一样,闽灿坤B可能成为退市制度第一个“吃螃蟹”的人,也成为了市场思考退市制度的起点。

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