证券时报多媒体数字报

（上接D7版）

九、简要财务会计信息

（一）财务报表

资产负债表

单位：元

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资产负债表（续）

单位：元

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利润表

单位：元

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现金流量表

单位：元

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（二）非经常性损益

单位：元

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（三）主要财务指标

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（四）净资产收益率及每股收益

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十、管理层讨论与分析

（一）资产状况和周转能力分析

本公司报告期内的资产情况如下表所示：

单位：万元

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报告期内，随业务扩张，公司资产规模持续增长，２０１０年末和２０１１年末资产总额分别较上一年末增长５８．２５％和４０．８８％，资产规模的扩大主要得益于营业收入的持续增长、盈利能力的不断提高、负债融资和新增股东的投入，显示了公司业务持续发展的良好状况。

报告期各期末，公司流动资产构成如下：

单位：万元

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上表显示，货币资金、应收账款和存货构成公司流动资产的主体，三者合计占流动资产的比例在２００９年末、２０１０年末和２０１１年末分别为８５．０４％、８９．５９％和８９．３２％。公司流动资产质量良好，截至２０１１年末，货币资金占流动资产的３５．７９％、速动资产占流动资产的６９．８６％，流动资产变现能力较强。

报告期内，各项非流动资产占非流动资产合计的比例及金额情况如下：

单位：万元

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固定资产、在建工程和无形资产构成公司非流动资产的主体，２００９年末、２０１０年末和２０１１年末，三者合计分别占非流动资产的８５．１３％、８６．１５％和９７．８８％。

（二）负债结构和偿债能力分析

公司报告期各期末的负债构成及变动情况如下：

单位：万元

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２００９年末、２０１０年末和２０１１年末，公司负债总额分别为２９，１３３．６４万元、４５，１１５．１９万元和６９，２９９．７９万元。报告期内公司负债持续快速增长，２０１０年末和２０１１年末分别较上年末增长５４．８６％和５３．６１％。公司负债增长的主要原因一方面是由于公司规模快速增长，经营负债相应增加；另一方面是由于公司为抓住行业发展契机，主动运用财务杠杆。未来公司的融资缺口将积极采用银行长期贷款和股本融资等长期资金弥补，以改善负债结构，降低财务风险。

公司在报告期内的主要偿债能力指标与同行业可比公司的偿债指标对比情况如下：

（１）塑料管道产品的产销量较大、生产周期较短，用于原材料采购等经营周转的资金需求量较大，这种短期资金的需求一方面通过上下游企业间的暂时占款（如应付票据、应付账款等）解决，另一方面通过向银行的短期借款解决。从行业可比公司的短期偿债能力指标看，该行业的流动比率和速动比率较其他行业低。

（２）２００９年末、２０１０年末，公司流动比率、速动比率和利息保障倍数均低于可比公司平均水平；而公司２０１０年末的资产负债率（母公司）高于可比公司平均水平，２００９年末低于可比公司平均水平。

面对塑料管道行业快速发展的机遇，在公司产品受到客户认可的市场环境下，公司迫切需要扩大经营规模，提高市场占有率。２００９年、２０１０年和２０１１年，公司多次购建机器设备、房屋及建筑物、土地使用权等长期资产，“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”分别为４，２４０．７５万元、９，８８４．８４万元和１６，９９９．７１万元。公司除利用股权融资、经营积累等资源满足大量投资需求外，还依靠自身良好的信用状况，通过银行借款融资，２００９年末、２０１０年末和２０１１年末，公司短期借款余额分别为８，６５０．００万元、１６，５８０．００万元和３６，９８０．００万元，２０１０年末长期借款为３，８００．００万元。另外，可比公司中，沧州明珠２００７年、伟星新材和青龙管业２０１０年通过公开发行股票募集了大量的现金，也导致公司的偿债指标劣于同行业公司。由于以上多重因素的影响，公司流动比率、速动比率和利息保障倍数较低，因此也迫切需要通过公开发行股票融资改善资本结构、降低财务风险及满足进一步的投资需求。

（３）公司整体财务状况稳定，资产流动性强，现金流量状况良好，偿债能力较强、偿债风险较小；２００９－２０１０年顾地科技被中国农业银行湖北省分行评定为ＡＡＡ级信用级别，２００９－２０１０年重庆顾地被中国农业银行重庆市分行评定为ＡＡＡ级信用级别，２０１１年马鞍山顾地被中国建设银行评定为ＡＡ－级信用级别。

公司银行资信状况良好，所有银行借款、银行票据等均按期归还，无任何不良记录。公司经营状况良好，营业收入逐年大幅增长，应收账款周转率和存货周转率良好，运营效率较高，为公司偿付债务提供了资金保障。

目前公司的融资渠道比较单一，主要是银行借款，同时公司流动比率和速动比率均较低，使公司通过间接融资方式获得更大发展空间受到一定的制约。本次发行募集资金到位后，公司的资本实力将大为增强，资产负债结构将得到进一步改善，财务风险将进一步降低。

（三）盈利能力分析

１、营业收入构成

单位：万元

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报告期内公司主营业务收入占营业收入比重分别为９９．４６％、９９．２３％和９９．６８％，是公司营业收入和利润的主要来源，公司主营业务突出。

２、主营业务收入分类

（１）主营业务收入产品构成

公司主要产品有ＰＶＣ管道、ＰＥ管道和ＰＰ管道。报告期内，公司主营业务收入按照产品类别划分如下：

单位：万元

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报告期内，公司产品销售结构较均衡，其中，ＰＶＣ管道销售收入占主营业务收入比例均在６５％左右，是公司主营业务收入的主要来源；ＰＥ管道、ＰＰ管道作为公司主营业务收入的重要组成部分，报告期内销售收入逐年上升，但销售收入占主营业务收入比例基本稳定。

（２）区域结构

单位：万元

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从销售地区分布看，公司销售区域主要集中在华中、西南和西北地区，上述三个区域２００９年度、２０１０年度及２０１１年度的销售收入合计占公司主营业务收入分别为９０．０８％、８５．３４％和７２．１８％；同时，公司积极开拓华南等其他区域市场，其他区域市场的销售额和销售占比呈现逐年上升的趋势，２０１１年度华南地区的销售收入占公司主营业务收入已达１５．８７％。

（四）公司利润来源及影响因素

报告期内，由于营业外收支净额较小，营业利润是公司利润总额的核心构成。报告期内，各项利润的具体情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司主营业务收入和毛利持续保持上升趋势，但由于２０１０年股份支付的影响，使得２０１０年各项利润指标均较２００９年下降，但若不考虑股份支付影响，公司营业利润、利润总额、净利润和归属于母公司所有者的净利润均保持持续增长。公司在业绩方面取得增长，主要依赖于庞大的生产及销售网络、齐全的产品种类、强大的品牌知名度以及研发实力。

公司２００９年度、２０１０年度和２０１１年度扣除所得税影响后的归属于母公司的非经常性损益金额分别为１，７４７．６０万元、－３，３２６．２０万元和８９．５６万元，占同期净利润比重分别为３９．００％、－８５．５７％和０．８８％。２００９、２０１０年度非经常性损益占公司净利润比例较大，２００９年度主要为同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益，２０１０年度主要为股份支付产生的管理费用；２０１１年度非经常性损益对公司净利润影响较小，主要为公司收到的政府补助。公司扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润连续增长，２００９年度、２０１０年度、２０１１年度分别为２，７３３．７８万元、７，２１３．２７万元和１０，０６４．０２万元，公司盈利对非经常性损益无重大依赖；报告期内，若不考虑２０１０年股份支付费用的影响，公司归属于普通股股东的净利润也呈现持续快速增长趋势。

（五）现金流量分析

单位：万元

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１、经营活动产生的现金流量分析

报告期各期，公司的经营活动产生的现金流量净额与净利润均有一定的差异，主要是存货、经营性应收应付项目增减变动以及固定资产折旧、财务费用、管理费用等因素造成。从本质上讲，经营性应收项目、存货和经营性应付项目之间的相对变化是决定经营性现金流与净利润之间关系的决定因素。公司经营活动现金净流量与净利润存在差异的情况，与其实际经营情况相符合。

２００９年，发行人净利润与经营活动现金净流量之间的差异，主要系受存货和经营性应收应付项目变动的影响所致，三者合计，减少经营活动现金流量３，３９７．０８万元。

２０１０年，发行人净利润与经营活动现金净流量之间的差异，主要系受存货和经营性应收项目变动的影响所致，两者合计，减少经营活动现金流量１１，５２８．７４万元；另外，股份支付费用增加经营活动现金流量３，３５３．１０万元。

２０１１年，发行人净利润与经营活动现金净流量之间的差异，主要系受固定资产折旧、财务费用、经营性应付项目变动的影响所致，三者合计增加经营活动现金流量８，９９７．４３万元。

２００９、２０１０年，虽然公司经营活动现金流量净额低于净利润，但销售商品收到的现金高于当期营业收入，收入收现比较高，表明营业收入获取的现金质量良好，随着公司综合实力的增强，公司将逐步提高并改进产品成本管理，加强费用开支管理，加大货款和工程款回收力度，净利润和经营活动现金流量净额将实现稳步增长。

２、投资活动产生的现金流量分析

公司报告期内投资活动产生的现金流量净额均为负数，主要是因为公司近几年业务拓展迅速，销售规模扩大，相应的资本性支出增加所致。报告期内，公司投资活动产生的现金流量情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司资本性支出主要系购建固定资产、土地使用权支付的现金。２００９年、２０１０年和２０１１年，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金为４，２４０．７５万元、９，８８４．８４万元和１６，９９９．７１万元。持续的资本性投入，使公司的生产能力逐年提高。

３、筹资活动产生的现金流量分析

２００９年度，公司吸收投资收到的现金４，１００．００万元，主要系公司两次实施增资，注册资本先后由２，８００万元、５，０００万元增至８，８０５万元所致；２０１０年度，公司吸收投资收到的现金４，４３１．５０万元，主要系公司实施增资将注册资本由８，８０５万元增至１０，８００万元及新设立子公司吸收少数股东投资所致。股权融资一方面大大缓解了资金压力、推动公司快速发展，另一方面有效提升了公司的资本规模，降低资产负债率和财务风险。

十一、股利分配政策、分配情况及发行前滚存利润的分配政策

（一）发行人股利分配的一般政策

根据有关法律法规和《公司章程》的规定，公司发行的股票均为人民币普通股，同股同权，同股同利。公司将按股东持股数额采取现金或者股票方式分配股利。在每一个会计年度结束由董事会根据盈利状况和发展情况，提出利润分配方案，经股东大会通过后实施。公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后两个月内完成股利（或股份）的派发事项。

（二）利润分配的顺序

根据有关法律法规和公司章程的规定，公司缴纳所得税后的利润，按下列顺序分配：

１、弥补上一年度的亏损；

２、提取法定公积金百分之十；

３、提取任意公积金；

４、支付股东股利。

公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。提取法定公积金后是否提取任意公积金由股东大会决定。公司不得在弥补公司亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。

公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。法定公积金转为股本时，所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的百分之二十五。

（三）最近三年股利分派情况

经２００９年８月１５日股东会审议批准，公司分配历年滚存利润，共计分配现金股利９００万元。

上述股东股利已派发完毕。除上述股利分配事项外，本公司报告期内未进行其他股利分配。

（四）本次发行前未分配利润的处理

经公司２０１２年第一次临时股东大会决议通过，公司本次公开发行股票以前的滚存利润由新老股东共享。

第四节 本次募集资金运用

本次募集资金投资项目基本情况如下：

单位：万元

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公司本次３个拟投资项目投资总额合计５０，６２２．００万元，拟全部使用募集资金建设。若本次实际募集资金不能满足拟投资项目的资金需求，公司将通过自筹资金解决；若本次实际募集资金超过项目的资金需求，超过部分将用于补充公司流动资金。

如果本次募集资金到位时间与资金需求的时间要求不一致，公司则根据实际情况需要以自有资金或银行贷款先行投入，待募集资金到位后予以置换。截至２０１１年１２月３１日，公司已合计投入３，２９６．１０万元。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

（一）原材料价格波动的风险

公司生产所需的主要原材料为聚氯乙烯（ＰＶＣ）、聚乙烯（ＰＥ）和聚丙烯（ＰＰ），２００９年度、２０１０年度和２０１１年度，上述三种原材料合计占公司同期生产成本的比重分别为６９．９０％、７０．４１％和７２．７４％，原材料价格波动是影响公司盈利水平的重要因素之一。我国ＰＶＣ原料主要产自氯碱行业，部分产自石油化工行业，ＰＥ和ＰＰ原料主要产自石油化工行业。目前，除少数原材料品种还不能国产化需要进口外，其它品种都已经实现国产化，市场供应较为充足，２００８年下半年受全球金融危机影响，煤炭、石油价格出现大幅下跌，ＰＶＣ、ＰＥ和ＰＰ价格也随之大幅降低。从２００９年开始，上述原材料价格又呈现上涨趋势。虽然应对原材料价格大幅波动，公司可以通过加强库存管理、调整销售策略和价格、改进生产工艺和加强成本管理等方式积极应对，但仍无法完全消除原材料价格大幅波动带来的风险。

（二）市场及业务经营风险

１、市场竞争加剧的风险

塑料管道有其独特的优点，符合我国政府倡导的节能减排和可持续发展要求，受到国家高度重视，为此国家相关部门相继出台了一系列鼓励塑料管道产业发展的政策。同时，随着我国经济快速、稳定的发展和城镇化进程的加快，塑料管道行业面临很好的机遇，市场前景广阔。受良好预期的推动，许多投资者和企业通过各种渠道进入塑料管道行业，市场竞争日趋激烈。我国目前从事塑料管道生产的企业达数千家，虽然绝大部分都是产能不足１万吨的小企业，产品技术含量较低，但随着塑料管道行业的不断成熟，越来越多的企业将摆脱低质、低价的经营模式，形成更多依靠技术进步和品牌优势经营的规模企业，行业竞争将不断加剧。另外，国外竞争者在国内设立合资企业从事塑料管道的生产，在推动行业发展的同时，也加剧了行业竞争。如果公司不能尽快增加投入，通过改善管理、发挥规模效应、加强市场推广和提高产品科技含量等方式来持续提高核心竞争力，保持高速增长，迅速做大做强，公司将面临行业竞争日趋激烈的风险。

２、国家宏观经济环境变化的风险

公司主要从事ＰＶＣ系列管道、ＰＥ系列管道和ＰＰ系列管道的研发、生产和销售，产品广泛应用于市政及建筑给排水、农用（饮用水及灌排）、市政排污、通信电力护套、燃气输送、辐射采暖、工业流体输送等领域，市场需求主要受社会经济发展水平、国家基础设施建设投入、城镇化进程等因素影响。虽然目前国家政策有利于塑料管道行业发展，但如果国家宏观经济形势发生重大变化，仍可能导致公司产品的市场需求减少，影响公司经营业绩。

３、行业经营季节性波动的风险

塑料管道的生产、销售具有较为明显的季节性，公司生产经营季节性波动与建材家装市场的消费习惯和市政工程项目建设时间安排密切相关。通常情况，受冬季工程施工不便及春节期间建筑、装修销售淡季的影响，第一季度是公司生产销售的淡季。尽管公司可以通过提前部署生产和加强销售工作等方式来应对，但公司未来仍旧面临由于季节性波动对公司经营业绩造成不利影响的可能。

４、品牌被侵犯的风险

塑料管道产品品牌是影响客户购买选择的重要因素，公司“顾地”、“得亿”品牌在业内特别是建筑、市政、农用和家装行业市场具备良好的知名度与美誉度。目前我国市场经济秩序正在完善之中，存在某些不法厂商为获取高额利益，仿冒知名品牌进行非法生产销售的可能，虽然公司已尽力采取各种方式保护公司品牌与声誉，但难以完全确保注册商标不会遭到非法侵害。一旦侵害情况发生，将对公司声誉造成不利影响，并由于提出商标异议或侵权诉讼可能导致较高的费用支出和管理层工作精力分散。

５、产品销售区域集中的风险

塑料管道产品销售主要依靠汽车运输，由于塑料管道内空、体积大的特点，其总体运输效率较低，运输成本较高，有销售半径限制，且管道口径越大，销售半径越小，一般塑料管道企业的销售半径约为４００公里至７００公里。公司湖北、重庆两大主要生产基地所处我国中西部地区是公司核心竞争区域，包括华中地区、西南地区和西北地区，公司在上述销售区域一直处于领先地位。２００９年度、２０１０年度和２０１１年度，公司在中西部地区的营业收入占主营业务收入比例分别为９０．０８％、８５．３４％和７２．１８％，呈逐年下降的趋势，并且公司在持续发展自身核心市场区域的同时已完成生产基地的全国布点，但公司短期内仍旧面临由于产品销售区域集中带来的经营风险。

（三）税收优惠政策变化的风险

本公司于２００８年１２月３０日被认定为国家扶持的高新技术企业（《高新技术企业证书》编号为：ＧＲ２００８４２０００４３４），同时公司已在高新技术企业资格期满日前三个月内提出复审申请。公司已通过高新技术企业资格的复审（《高新技术企业证书》编号为ＧＦ２０１１４２０００２４６，发证日期为２０１１年１０月１３日）。

本公司子公司重庆顾地已于２００９年１２月９日被认定为国家扶持的高新技术企业（《高新技术企业证书》编号为ＧＲ２００９５１１０００７６）。根据《高新技术企业认定管理办法》规定，高新技术企业资格自颁发证书之日起有效期为三年，企业可在期满前三个月内提出复审申请，通过复审的企业继续享受高新技术企业资格，但仍存在由于复审不合格导致高新技术企业资格失效的风险。

根据《中华人民共和国企业所得税法》及相关规定，高新技术企业可享受按１５％的税率缴纳企业所得税的优惠政策。若公司或子公司无法继续取得高新技术企业资格，则享有的税收优惠政策发生变化，将对公司未来经营业绩产生一定影响。

（四）供应商相对集中的风险

２００９年度、２０１０年度和２０１１年度，公司向前五名供应商采购金额占同期采购总额的比重分别为４４．８４％、４１．１４％和３２．７１％，呈逐年下降趋势。报告期内，公司生产所需原材料供应充足，向比较固定的供应商进行规模采购有助于保证公司产品的质量稳定，并能有效降低采购成本，但如果部分主要供应商经营情况发生重大变化，将给公司的原材料供应乃至生产经营带来一定影响。

（五）管理风险

１、控股股东及实际控制人控制的风险

本次公开发行股票前，公司控股股东广东顾地持有公司５４．７６％的股份，实际控制人林伟雄、邱丽娟、林超群、林超明、林昌华和林昌盛六人合计间接持有公司５４．７７％的股份。若本次公开发行３，６００万股，控股股东和实际控制人持股比例将下降至４１．０７％和４１．０８％，仍处于相对控股地位。本公司已根据《公司法》、《上市公司章程指引》等法律法规，制定了三会议事规则、关联交易决策制度、独立董事工作制度、董事会专门委员会工作制度等内部规范性文件且执行效果良好。同时，公司还建立了较为完善的独立董事制度，聘请了三位独立董事，占董事会成员总数的三分之一。另外，公司控股股东和实际控制人已作出承诺，不利用其控制地位损害本公司利益。上述措施从制度安排上有效地避免了控股股东操纵公司或损害公司利益情况的发生，但控股股东、实际控制人仍可凭借其控制地位通过行使表决权等方式对本公司的人事任免、经营决策等进行影响，从而有损害本公司及本公司中小股东利益的可能。

２、规模扩张引发的管理风险

公司现拥有８家控股子公司，生产经营场所相对比较分散。本次公开发行股票后，公司总资产与净资产将大幅度增加，对公司组织结构和管理体系提出了更高的要求。随着公司业务经营规模的扩大，如何建立更加有效的投资决策体系，进一步完善内部控制体系，引进和培养各方面人才等将成为公司面临的重要课题。公司管理层已通过优化管理系统，引进科学管理方法，同时逐步引入更加科学有效的决策机制和约束机制，最大限度地降低因组织机构和公司制度不完善而导致的风险。但若公司在高速发展过程中，不能妥善、有效地解决高速成长带来的管理问题，将对公司未来生产经营造成不利影响，使公司面临一定的管理风险。

３、人力资源风险

公司产品研发、生产过程中需要高分子材料、高分子加工、塑料机械、模具设计制造、建筑工程等多学科的专业人才，同时公司日常经营中也需要经验丰富的管理人才和市场营销人才。但公司及大部分子公司均地处我国二、三线城市，物质文化生活与大城市相比存在一定差距，在吸引高层次人才方面存在一定困难。虽然公司通过提高薪酬待遇、改善工作和生活条件等措施来吸引专业人才，但如不能持续引进中高级人才，势必对公司的持续发展产生不利影响。

（六）财务风险

１、净资产收益率摊薄的风险

公司截至２０１１年１２月３１日的归属于母公司的股东权益为４６，８３５．０７万元，２０１１年度加权平均净资产收益率（按扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算）为２４．１０％。尽管预计未来几年公司营业收入、净利润都将有较大幅度的增加，但由于本次发行完成后公司净资产将在短时间内大幅增长，且募集资金投资项目有一定的建设周期，项目产生效益尚需一段时间。预计本次发行后，本公司净资产收益率与过去年度相比将有一定幅度下降。因此，公司存在短期内净资产收益率被摊薄的风险。

２、应收账款发生坏账的风险

报告期内，公司的应收账款净额分别为９，６６３．７０万元、１２，７３５．３７万元和１７，１５５．４１万元，占流动资产的比例分别为２６．３４％、２３．２６％和２３．３８％，应收账款净额占流动资产的比例呈下降趋势。但随着业务规模的持续扩大和销售收入的大幅增加，公司应收账款余额总体上呈增加趋势。尽管公司制定的信用政策适当，应收账款回收比较及时，并对单项金额重大的应收账款单独进行了减值测试，截至２０１１年１２月３１日，公司８６．４１％的应收账款账期在一年以内，尚未出现大额坏账。但如果公司未来不能保持对应收账款的有效管理，则有发生坏账的风险，并因此对公司的经营业绩产生影响。

３、存货资产减值风险

截至２０１１年１２月３１日，公司存货账面价值为２２，１１６．８６万元，占流动资产和总资产比例分别为３０．１４％和１８．５３％。如果产品或原材料价格大幅下降，存货的账面价值高于其可变现净值，公司将面临资产减值的风险。

４、短期偿债风险

近几年塑料管道行业发展较快，公司也正处于快速发展期，所需资金主要通过银行短期借款和商业信用解决。２００９年末、２０１０年末、２０１１年末，公司流动比率分别为１．２６倍、１．３３倍、１．０６倍，速动比率分别为０．８８倍、０．８５倍、０．７４倍，有所下降。虽然公司财务状况良好，各项资产质量较高，流动资产运营效率较高；经营状况良好，利润的现金实现能力较强；其他短期偿债能力指标保持稳定，但若财务状况恶化，公司仍然可能存在短期偿债风险。

（七）募集资金投资项目的风险

１、募投项目的实施风险

本次募集资金投资项目是围绕公司主营业务、战略发展目标进行的投资，项目经过了严密的可行性论证，建成后将大大提高公司的核心竞争力。但是，本次募集资金投资项目的建设计划能否按时完成、项目的实施过程和实施效果等均存在着一定的不确定性。虽然本公司对募集资金投资项目在工程方案等方面经过了缜密分析，但在项目实施过程中，仍可能存在因工程进度、工程质量、投资成本、技术条件等发生变化而引致的风险。

２、募投项目的市场风险

公司本次发行募集资金投资项目是依据公司发展战略制定的，项目的实施对于公司进一步提升核心竞争力、丰富产品线、提高市场占有率和增强抵御市场风险能力都具有重要意义。项目投产后，公司部分产品产能将有大幅度的提高，产能的快速增加对相关产品的市场开发进度提出了较高的要求。虽然本次募投项目符合行业发展趋势，在确定投资项目和投资规模前，公司对市场需求状况、市场竞争格局进行了充分的市场调研和客观预测，并制定了完善的市场营销计划，但如果在项目建成投产后市场环境发生了巨大不利变化或市场开拓不能如期推进，公司将面临产能扩大引致的产品销售风险。同时，竞争对手的发展以及宏观经济形势的变动等因素也会对项目的投资回报和公司的预期收益产生影响。

３、固定资产折旧费用增加而导致利润下滑的风险

本次募集资金投资项目建成后，公司固定资产将增加３７，３６１．６３万元，据此计算，项目建成后公司每年新增固定资产折旧费用２，７３９．０９万元。尽管募集资金投资项目产品市场前景广阔，预计项目建成并达产后效益较好，但若市场出现变化或募集资金投资项目涉及的产品预测价格大幅度下降，投资项目的预期收益将难以实现，公司仍存在因固定资产折旧费用大幅增加导致利润下滑的风险。

（八）技术风险

塑料管道行业的发展一直伴随着新材料、新技术的发展，国内外各企业始终都在追求用更经济的原料，生产更环保、更大管径、更高耐压等级的产品，生产加工设备、工艺水平、技术创新是塑料管道制造企业竞争能力的重要体现。公司拥有国内先进的生产制造平台、一流的研发实力、经验丰富的技术人才队伍，多年来通过自主研发和技术设备引进、消化、吸收，形成了完整的研发体系和较强的技术转化能力，在塑料管道研发方面具有独到的优势，技术力量和研发水平在行业内处于领先水平。我国塑料管道行业正处于快速发展时期，新品种、新材料、新技术、新工艺将不断涌现，如果公司未来不能继续加大在技术研发上的投入力度，强化技术创新能力，紧跟国际水平，保持技术领先，不能够持续创新开发差异化产品满足客户的需求，可能出现竞争对手的同类产品在性能、质量及价格等方面优于公司产品的情况，从而导致公司主要产品市场竞争力下降，将对公司的生产经营带来较大的影响。

（九）产品质量风险

公司产品广泛应用于市政及建筑给排水、农用（饮用水及灌排）、市政排污、通信电力护套、燃气输送、辐射采暖、工业流体输送等领域，与人们的生活息息相关，直接关系到人们的卫生、健康乃至生命、财产安全，产品质量尤其重要。公司现已制定了完善的质量控制制度并加以严格执行，对生产经营过程中可能影响产品质量的隐患采取了有效措施。报告期内，公司未曾发生因质量管理工作出现纰漏或其他原因导致公司产品出现严重质量问题事件。但公司仍存在因出现产品质量问题而被相关行政主管部门处理或处罚的可能，若公司产品出现重大质量问题或质量纠纷，将对公司品牌声誉和市场推广造成不利影响。

二、重要合同

截至２０１２年１月３１日，公司正在履行和将要履行的重大合同有：

（一）借款合同

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（二）担保、抵押合同

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（三）经销合同

发行人通过与区域经销商签订年度《区域经销合同》来确定双方之间的经销关系。《区域经销合同》对经销商的销售区域范围、交货的方式、质量标准、付款期限及方式、价格管理、售后服务、市场推广、换退货、违约责任、纠纷的解决、协议的有效期等事项均作出了明确约定。《区域经销合同》有效的规范了市场经营秩序，保护公司和区域经销商的利益。发行人与区域经销商签订的２０１２年度销售回款目标超过２，０００万元的《区域经销合同》情况如下：

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（四）保荐协议及主承销协议

公司与国信证券股份有限公司签署了《保荐协议》及《主承销协议》，聘请国信证券股份有限公司担任公司首次公开发行股票并上市的保荐机构和主承销商，上述协议对保荐和承销过程中双方的权利义务等事项作出了约定。

三、重大诉讼或仲裁事项

截至本招股意向书摘要签署之日，本公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项；本公司控股股东、实际控制人及董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行之各方当事人

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二、与本次发行上市有关的重要日期

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第七节 备查文件

本次股票发行期间，投资者可在公司或保荐机构（主承销商）办公地址查阅招股意向书全文及备查文件，查阅时间为每个工作日上午９：３０－１１：３０，下午２：００－４：００。

投资者也可在巨潮网站 ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ 查阅招股意向书全文以及发行保荐书、发行保荐工作报告、审计报告和财务报表全文、法律意见书以及律师工作报告等备查文件。

顾地科技股份有限公司

2012年5月23日