证券时报多媒体数字报

  银河稳健基金于2003年8月4日成立，截至今年7月27日，累计回报率高达336.19%，在26只主动型偏股基金中位居第5名，平均年化回报达18%，是银河基金旗下长期表现最为突出、业绩最稳定的基金。

  现任基金经理钱睿南自2008年2月27日起开始管理该基金，持续管理时间达4年零5个月。截至今年7月27日，自管理该基金以来累计净值增长率为负8.58%，在205只主动偏股基金中排名第22位，跌幅远远小于大盘和同类基金平均水平。

  钱睿南认为自己属于投资风格比较稳健的基金经理。他将自己的投资理念概括为“少犯错、多积累、重平衡、多策略”，因此，在资产配置、行业和个股选择上，组合相对较分散，通过持续调整和优化，逐步积累超额收益，积小胜为大胜。平衡的思想贯穿在构建和管理组合的过程中，包括资产配置层面战略与战术的平衡，行业与个股的集中与分散，投资组合中大小市值、高低价位等股票风格的把握等。至于“多策略”，他认为，要力争在不同的市场环境下采用不同策略获取良好回报。就选股而言，钱睿南表示自己最关注的还是行业因素，“挑选公司的标准很多，但个人最看重的还是行业空间、公司竞争力、市值空间和估值水平”。

  7月份以来大盘大幅下挫并不断创出年内新低，钱睿南认为，A股市场继续维持震荡格局的可能性较大，但结构性的机会值得把握。“我们判断国内经济将逐渐趋于稳定，政策预期会逐渐升温，降准和降息仍有空间，将继续压低资金成本，目前沪深300指数的估值水平处于底部区域，继续下探的空间不大，但仍有不少股票高估，同时股票市场供求关系依然不利，因此市场总体难以出现趋势性的行情，仍然以少部分行业的结构性机会为主。”

  投资策略方面，钱睿南表示虽然谨慎，但并非一味悲观，并认为市场见底或者出现有力度反弹的可能性在不断增加。他表示不会在左侧赌博，但会保持适中的股票仓位，行业方面他依然坚守转型的主线，看好医药保健，此外受益于流动性放松和政策驱动的行业如保险、环保也值得重视。风格方面，钱睿南更偏爱小盘股，认为长期来看，优质小盘股胜出的概率更大。此外，在目前熊市环境下，他还会关注被错杀的股票，以及新股中淘金的机会。（朱景锋）