证券时报多媒体数字报

  在外围市场普遍大涨背景下，上周五A股市场依然创出新低。本期《投资论道》栏目特邀金元证券北方财富管理中心副总经理邓智敏和日信证券财富管理中心副总监刘晓晨共同讨论：能说坚持就是胜利吗？

  邓智敏（金元证券北方财富管理中心副总经理）：大底特征有三个方面，第一，市场成交非常低迷，换手达到历史的低位；第二，市场对于各种利空已经有充分的反应；第三，政策面已经开始有了加码的动作。最典型的一次是在2005年。

  从去年的4月跌到现在为止，上证指数在15个月中从3000多点跌到目前的2100多点，我们一直在消化制度变革带来的影响。一是新股“三高”问题和去年相比已有明显改善；二是要消化利率市场化改革的影响。在这期间，机构完成了市场制度化变革中的一次筹码交换。这是我对市场已临近底部的最终判断。

  李世彤（国开证券研究中心首席策略分析师）：近期欧洲股市大幅反弹，因为欧洲央行行长说要保住欧元，欧洲投资者信心迅速恢复。而对A股市场而言，虽然欧债危机将对我国经济产生一定影响，但其程度上怎么也不会超过对欧洲的影响。A股的走强，关键要重振投资者的信心。

  我认为汇金增持不是见底信号。为什么？因为汇金可以亏损。但如果是养老金入市则不同，因为它们基本上承受不了亏损。所以我认为如果养老金入市获批，新股发行制度彻底改革，那么A股就将迎来真正的牛市。 （甘肃卫视《投资论道》栏目组整理）