证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 肖波

  一团乌云，重重地压在我国资本市场上空，久久不散。

  自6月以来，沪深股市持续下探，上市公司估值水平不断下移。何处是底？多空双方争论不休，市场信息混乱不清，机构投资者进退两难，散户更是茫然不知所措。中国股市到底还有没有投资价值？政府该不该断然出手救市？众声喧哗，莫衷一是。

  环视全球，可以为鉴。审视西方各国经济金融发展之路，为经济发展计、为金融稳定计、为我国资本市场长远发展计，当前有关部门应积极行动，筹划推出一系列稳定股市之举，从稳增长调结构出发，发展壮大资本市场，为中国经济转型升级打造一条顺畅之路。

  今年以来，央行两度降准、两次降息，但A股依旧我行我素，6月之后下跌加速，向2000点步步逼近。半年时间里，22.74万户股民不堪股市“熊样”拂袖而去。投资者缘何退场，难道是市场没有投资价值？

  实际并非如此。数据显示，截至上周五，沪深两市平均市盈率约为16.5倍，其中沪市上市公司平均市盈率为11.41倍，低于欧美股市14倍的平均市盈率。目前，沪深300指数成分股的市盈率更在10倍左右，股息率达2.36%，而美国标普500指数成分股的市盈率则在13倍左右，股息率则为2.12%。

  由此可见，中国股市特别是蓝筹股投资价值可谓凸显。此时，一些境外机构投资者已普遍看好中国市场，它们纷纷申请合格境外机构投资者（QFII）额度，投资积极性与国内投资者完全不同。如欧洲的老牌财团、罗斯柴尔德家族成员爱德蒙得洛希尔资产管理公司日前透露，目前公司在A股市场的投资金额达7亿多美元，基本做到了满仓操作。据了解，目前，已有172家境外机构获得QFII资格，QFII投资总额度已由300亿美元增加到800亿美元，这些境外机构投资者手中持有的正是大盘蓝筹股。

  国内一些市场人士提出“钻石底”的说法，暗示目前A股市场处于底部状态。但仍有部分国内研究机构担心指数某些重要点位失守，会给投资者带来非常负面的心理影响，表示出对A股市场的信心不足。上述个别研究机构发布的研究报告既无对实体经济的科学研判，亦无A股发展的历史数据，就断定市场可能出现“恐慌性抛盘”。类似这些极度混乱的信息，令投资者踯躅不前。

  (下转A2版)