证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  24小时之内，美联储、英国央行以及欧洲央行相继公布利率决定，三大央行主导的“议息大战”正式打响。

  第一枪：

  美联储“不作为”

  北京时间2日凌晨，美联储结束了为期两天的货币政策例会，在会议后发表的声明中，美联储表示美国经济出现减速，但未出台新的宽松货币政策，市场念念不忘的第三轮量化宽松政策（QE3）仍旧没有落地。

  美联储认为，今年上半年美国经济出现了一定程度的减速，失业率依然保持高位。尽管房地产市场出现了进一步的改善信号，但依然低迷。为了刺激经济复苏，美联储将把联邦基金利率维持在零至0.25%的超低区间至少到2014年下半年。同时，美联储将延续“扭转操作”的调仓决定。

  美联储表示，将密切关注未来宏观经济和金融市场走势，并在必要时进一步出台宽松政策以支持经济更强劲增长和就业市场的持续改善。

  目前，美国经济面临的两大主要风险是“财政悬崖”的不确定性和欧债危机的外溢风险，摆在美联储面前的难题除了选取政策时机，还有如何衡量政策效果。美国联合投资公司首席股票市场策略师奥兰多表示，美联储至少要到9月的会议才会有所动作。

  第二枪：

  英国央行或另辟蹊径

  鉴于经济前景的不明朗，英国央行正面临采取进一步紧急措施来提振经济的压力。不过，英国央行昨日宣布，维持基准利率于0.5%不变，并将量化宽松规模维持在3750亿英镑不变。

  英国央行曾宣布正制定一项贷款融资计划（FLS），旨在直接解决信贷供给存在的问题，这可能预示着英国央行正逐步放弃实施进一步量化宽松，转而采取更具针对性的举措来解决经济问题。

  第三枪：

  德拉吉公信力受考验

  摩根大通全球利率策略部门主管瓦德瓦曾表示，欧洲央行行长德拉吉必须证明自己的公信力，否则将丢尽脸面。

  上周，德拉吉用“竭尽所能”这个词表达了捍卫欧元的决心，市场对欧洲央行采取进一步行动的期待高涨。而在昨日，欧洲央行宣布维持基准利率于0.75%不变，德拉吉在新闻发布会上的讲话成为各方关注的焦点，他能否顶住德国的反对履行诺言？

  德拉吉昨日表示，欧元区经济增长势头依旧疲弱，欧洲央行可能采取进一步非常规政策举措并在职责范围内进行公开市场操作，但目前不是再次降息的正确时机。各国政府必须准备启动欧洲金融稳定基金（EFSF），欧洲央行无法替代政府和其他机构来采取行动。此外，欧洲央行正在制定新的购买债券计划，以稳定重债国的借款成本，但其拒绝透露细节。

  德拉吉重申，尽一切努力捍卫欧元的承诺获得央行管理委员会的一致支持。不过，德拉吉并没有给出具体的实际行动，其含糊其辞的言论显然不能令市场满意。受此影响，在昨日欧洲交易时段，欧洲股市盘中掉头向下，三大股指跌幅均超过1%，西班牙股市更暴跌4%。欧元兑美元汇率跌破1.22水平，盘中跌幅超过0.3%。

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  德拉吉VS魏德曼

  欧洲央行要看德国脸色？

  证券时报记者 吴家明

  欧洲央行行长德拉吉抛出“捍卫欧元”的豪言壮语，得到金融市场的强烈回应。然而，现年44岁的德国央行行长魏德曼却不认同，魏德曼与德拉吉这对“冤家”也在欧洲央行议息会议上再次碰头。

  “欧洲央行的独立性要求其遵守而不是逾越其职责范围。”魏德曼在欧洲央行举行议息会议前发出警告，“跟其他成员国相比，德国央行有更大发言权，德国央行是欧元系统最大并且最重要的央行。”

  魏德曼显露出的“霸气”恐怕会让德拉吉有点左右为难。有消息指出，为了获得德国央行的支持，德拉吉在议息会议前特意和魏德曼见面，就降息和扩大债券采购规模等措施进行讨论。

  过去，德国央行曾公开反对德拉吉入市干预的决定，德国央行的反对也被认为是欧洲央行采取行动的最大掣肘。两位德国高级官员，即前欧洲央行首席经济学家斯塔克和前德国央行行长韦伯因反对欧洲央行干预国债市场而辞职。观察人士认为，强硬的德国央行越来越能掌握欧债危机的演变方向。

  不过，与前欧洲央行行长特里谢不同，德拉吉似乎对获得德国的认可不那么感兴趣。德拉吉上任时曾表示，他非常钦佩德国央行的传统，但德国央行也应尊重他在欧洲央行“履行职责”。

  其实，魏德曼在由23人组成的欧洲央行执委会中只有一票的投票权，如果其他成员国认同德拉吉，德国方面的阻碍还是可以克服的。不过，德国商业银行首席经济学家克雷默表示，从短期来看，德拉吉可以承受忽视魏德曼意见的后果，但从长远来看，欧洲央行还是离不开德国民众的支持。