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  “海外的私人财富管理不是一个代销的定位，他们可以在全球的业务定位上进行产品的生产和组合，生产的产品不是基础产品，而是进行产品组合来满足客户的特殊需求。他们既可以从内部寻找好的产品，也可以从外部寻求好的产品。”

  证券时报记者 蔡恺

  在日前由证券时报社举办的2012中国财富管理论坛上，北京高华证券资产管理部总经理王颐在专题演讲中，介绍了高华证券的战略伙伴——高盛资产管理公司在组织架构和产品创新等方面的经验，向国内同行奉献了“他山之石”。

  王颐表示，组织架构对于券商业务的发展至关重要，虽然国内与国际的监管规则不尽相同，国外例子不一定适用，但也具有很高的借鉴价值。

  资管和财管

  据王颐介绍，高盛的全球业务分为四个板块：投资银行、证券业务、投资管理、直投和贷款，高盛的资产管理业务是在“投资管理部”这个业务单元下实现的。他表示，随着时代发展，投资管理业务的重要性日益凸显，在过去一段时间里发展非常迅速，高盛资产管理公司(GSAM)创建于1988年，目前管理资产额达到7058亿美元，已在全球拥有30家办事处、1700多名专业人士。

  高盛的投资管理主要分两大块业务：即资产管理业务和私人财富管理业务。这两块业务所针对的客户群、提供的产品及服务各不相同，高盛资产管理业务向多元化的机构和个人提供各主要资产类别的管理服务和投资产品服务；私人财富管理业务则向高净值个人和家族提供投资组合管理、财务咨询和交易等服务。

  王颐介绍称，高盛资产管理业务借助的是高盛的全球多元化平台，为客户提供投资建议和产品。GSAM主要由两方面团队组成：一是投资组合管理团队，其管理范围包括了固定收益、基本型股票和量化投资策略，也包括另类资本市场；二是GSAM销售团队。

  其中，GSAM销售团队由两大业务板块组成：一是全球机构客户业务，将GSAM产品和解决方案直接向机构客户销售；二是全球第三方渠道，主要是通过与银行等金融机构合作，利用第三方渠道销售给零售客户。“GSAM的组织架构相对简单，销售团队主要以地域为主线进行组织，比如北美区、亚洲区等，而投资组合团队则按大的产品类别进行组织。” 王颐介绍说。

  而高盛私人财富管理的组织架构则主要分两个团队：一是销售团队，同样是按照地域进行组织；二是产品专家团队，主要为客户提供量身定制的投资策略和全面的理财服务。产品专家团队下设不同的专家小组，包括测定组合管理、内部咨询、投资策略、客户融资、另类资产等。私人财富管理业务主要根据客户的风险承受能力，制定和实施长期的资产配制计划，提供创新的投资理念和产品。

  王颐特别提到，GSAM和私人财富管理从业务上是完全分开独立运行的，后台也是分开的，但最高管理层是一体的，但这两块业务在产品层面上又可以进行合作。

  创新依赖专业性

  科学、高效的组织架构固然是业务发展的一个关键因素，但资产管理和财富管理业务的发展壮大，还离不开“创新”二字。对此，王颐表示，近期召开的券商创新大会为业界创造了诸多机会，而创新对于资产管理业务的发展相当关键，重点体现在券商投资管理团队对新产品的研究开发上，创新有赖投资的专业性和卓越的产品设计能力。

  王颐表示，海外券商的投资管理团队能通过他们的投资经验以及销售团队的一些反馈，经过广泛的研究，制定新的交易策略，提出新的产品理念。“高盛的中台有一个全球产品开发团队，这个团队的主要任务，就是在全球范围内负责新产品的开发，他们的专业性很强。”王颐说道。

  据王颐介绍，这只产品开发团队起着非常重要的作用，他们对各地的监管规则和相关的技术细节都了如指掌。该团队是一个全球组织，高盛在全球范围内推出新产品，必须经过高盛全球所有的专业委员会批准，因此高盛产品开发上的内部控制非常严格，其目的也是为了GSAM所推出的产品都是符合全球最高标准，这样也恰恰利用了高盛全球资源的优势。

  在谈到财富管理业务如何创新时，王颐表示，国外市场的经验对国内券商有很多启示，比如说，海外的私人财富管理不是一个代销的定位，他们可以在全球的业务定位上进行产品的生产和组合，生产的产品不是基础产品，而是进行产品组合来满足客户的特殊需求。另外，他们既可以从内部寻找好的产品，也可以从外部寻求好的产品，是一个开放式的平台，这点与目前国内财富管理的定位和所受的监管是不同的。

  王颐指出，即使定位和所受的监管不同，我国的资产管理和财富管理业务之间仍然具有很大的合作空间，至少在产品的层面上，可以合作开发创新的产品来满足机构和高端个人客户的特殊需求，当然也可以推出适合一般客户的产品。

  对于资产管理和财富管理创新的关键点，王颐总结出两点：一是投资的专业性，即新的产品、新的理念必须来自专家团队，通过对熟悉市场的深入了解，寻找相关的创新机会；二是卓越的产品设计能力和相关流程，要保持高水准的专业水平和衡量标准，这样也能保证推出的产品是可持续的创新产品。除此之外，多方面人才的合作、严格的决策和审批的标准等也是不能忽视的重要因素。