证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 程俊琳

  分级基金迅速扩容，成为目前资本市场中一个交易活跃的品种。截至8月3日的数据统计显示，今年以来分级基金交易量已达到1240亿元，逼近去年全年总和。

  数据统计显示，2011年，分级基金成交金额1300多亿元，占交易所所有上市交易基金总成交金额的40%左右，其中以股票型分级基金B类份额交易最为活跃，年日均换手率达到了5%，远远超过了交易型开放式指数基金（ETF）换手率，平均每只股票型分级基金的平均成交金额为11.65亿元，高于创业板和中小板。

  今年以来，分级基金的活跃性再度提升。截至上周五，今年以来分级基金交易量已达1240亿元，迅速赶超去年全年交易量。“在急剧下跌的市场中，分级基金更是活跃品种，本周结束之后，交易量持平去年全年没有太大悬念。”一位基金分析师表示。

  值得注意的是，不同分级基金之间活跃度又呈现较大差别。银华鑫利、银华锐进、申万进取等分级基金交易量大，换手率高。数据统计显示，截至上周五，这些分级基金的交易量分别为265.34亿元、254.6亿元和99.67亿元，与此对应的是1635.61%、730.23%和1086.61%的换手率。

  事实上，分级基金交易活跃离不开这类基金的迅速发展。自2007年首只分级基金上市以来，国内分级基金发展迅速，截至目前，产品数量已有46只，其中指数型分级产品发展较快，已成为股票类分级基金产品的主流趋势。

  业内人士分析认为，分级基金交易活跃，主要与投资者对该类产品的认知度提升有关，今年分级基金交易活跃主要集中在分级指数基金中，这也与产品设计有非常高的关联。诺德基金市场副总监罗凯认为，目前主流的分级指数基金，A端约定收益率一般在6%~6.5%左右，二级市场交易一般为折价交易，投资者直接从二级市场折价购买后，实际年化收益率基本在7%以上。

  不仅如此，随着股市持续下跌，很多分级指数基金B端下跌后净值走低，杠杆不断攀升，可以达到3~4倍杠杆，这对部分短线抢反弹的客户非常有吸引力。一旦买入该类份额，市场反弹后收益非常可观，但反之亦然，所以风险也非常高。“分级指数基金的A、B两类份额都有着非常强的特性，吸引着不同类别的客户，所以今年以来随着投资者越来越了解这类产品，交易量自然增加迅猛。”