证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 颜金成

  社保基金在港股再次减持了银行股。在此之前，很多投资者都把社保当成市场的定海神针，希望这些大资金能够在市场低迷的时候进场护盘，买入权重板块。社保基金的行为似乎是在告诉人们，市场行为总归是要听市场。

  社保基金的本职是保证其资金安全的基础上，实现资金的增长。社保资金的第一责任显然是对其资金安全负责，而不是很多人臆想的“护盘”。如果社保资金为了护盘而在不该做多的位置做多，那么社保资金发生了亏损，谁又来为社保负责？

  专栏在之前的文章谈过一些观点，大意是一般的消息难以影响市场的运行，而单个的机构也基本不能与市场抗衡。市场要下跌，没有人能抵挡得住。

  实际上，社保基金已经是年内第三次减持工商银行H股。港交所最新股权披露信息显示，社保基金于8月8日减持了451.6万股工商银行H股，共套现2059.3万港元。这也是社保基金自去年8月份以来的一年内第5次减持工商银行H股。通过这5次减持，社保基金对工行H股的持股量减少了7551.6万股，持股比例从16%下降至12.99%，先后共套现约3.9亿港元。理性的投资者当然会在预期后市看跌的时候放空。如果你把护盘的希望寄托在以盈利为目的的机构身上，那恐怕是在否定这些机构的专业。

  每当市场低迷的时候，投资者很自然会有情绪。牛市中本就存在的圈钱、高估值、不诚信等问题被成倍放大，抱怨声四起。这个时候多数人认为，主流机构有义务出来维护市场稳定。那些所谓的专家也会出来呼吁，要对市场有信心，要相信经济的发展等等。

  任何时候，投资者要想最大限度获利、规避风险，最好的办法是客观看待市场。信心这回事情，不应该是媒体和专家们用来安慰被套者的口号。高呼要有信心的专家绝对不会赔偿投资者的损失，想想2009年、2010年、2011年，有多少专家喊了多少次要有信心。他们看似善意的举动，给投资者带来怎样的结果。

  对投资者负责任的做法是让投资者学会客观面对市场，而不是在任何低迷的时候都高呼要有信心。3000点是低迷，1664点也是低迷，期间相差差不多五成。当然，这里并不是要反对投资者在低迷的时候去抄底。这里是不是底，答案有两个：可能是，也可能不是。

  如果投资者的能力够强，又自信有能力看准市场。即使被套，也不会抱怨，更不会在低迷的时候期望大机构来护盘。像巴菲特、索罗斯这样大师级的人物，恐怕不会买进去被套之后等着更大的机构来救他。大师们从来都相信市场自身的力量——市场本身就会上涨。

  市场的低迷和高潮本就是其不可或缺的组成。投资者在买入前就有必要考虑到可能被套牢的风险。如果在风险控制上面做得到位，对市场的不确定早有考虑，又何必担心市场低迷呢？投资大师们无不为市场的低迷欢呼，没有低迷哪里有高涨？如果市场一开始低迷，舆论就要市场恢复信心，那么绝佳的投资机会又怎么产生？

  市场总在走它自己的路，该低迷的时候，即使你声嘶力竭呼喊要有信心，市场也会低迷；高涨的时候，即使你对市场的不理性厌恶至极，你也阻止不了市场的上涨。

  上涨，应该不是喊出来的，亦不是护盘护出来的。什么时候会上涨呢？答案或许是：在市场应该上涨的时候。