证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 杜志鑫

  作为全球最大粮食出口国，近期发生在美国的旱灾引发了全球粮食价格的暴涨风潮：芝加哥期货交易所（CBOT）玉米价格一个月来暴涨30%，而黄豆期货也攀升至四年新高。农产品价格的大涨促使当前农业板块投资价值突出。对此，业内人士指出，以农产品为代表的大宗商品的稀缺性在长期内将对商品价格实现支撑，并形成商品股票资本增值的潜力。

  以近期获批发行的南方金粮油商品股票基金为例，该基金主要投资于“金、粮、油”等大宗商品股票，为投资者间接分享未来大宗商品价格上涨的收益开辟了一条渠道。

  据了解，南方金粮油商品股票基金的投资标的主要从申银万国行业分类标准中的有色金属、黑色金属、农林牧渔、采掘、化工五大一级行业500余只股票中选取。“金”指有色金属和黑色金属行业；“粮”指农林牧渔行业；“油”则代表采掘和化工行业。

  南方金粮油商品股票基金的拟任基金经理郭国栋指出，金粮油各子行业在经济周期的交替中，分布在上游到下游、繁荣到衰退的所有阶段，具有部分“熨平”资产波动率的作用。因此，在进行积极、灵活资产配置的同时，他将综合考虑商品稀缺性、市场需求趋势、行业内部竞争状况、以及经济和行业政策等因素，在金粮油各个子行业之间进行股票资产的配置。

  事实上，最近10年中，金粮油等大宗商品的价格飞速上涨，凭借其稀缺属性和金融属性，有效战胜了通胀水平，成为了投资者青睐的对象。Wind数据显示，2008年10月份以来，CBOT玉米、大豆和小麦价格分别上涨76.6%、70%和47%，剔除通胀因素，4年来累计战胜通胀64.6%、58%和35%。在A股市场方面，从2000年以来，截至今年7月底，采掘业、石油化工和金属非金属分别超越上证指数298%、55%和48%，具备长期投资价值。

  郭国栋指出，今年下半年，包括中国在内的全球货币政策的主基调都是宽松的，这对于大宗商品的实际需求形成利好。经过前期的大部分风险释放过程，目前大宗商品价值已经低估，存在良好的投资机会。此外，从长期来看，能源、原材料和农产品等大宗商品的稀缺性决定其价格将保持长期向上趋势，以中国、印度为代表的新兴市场在推进工业化、城镇化的过程中对资源的需求十分强劲，这也将对商品价格形成长期支撑，金粮油商品股票的长期投资价值正逐步显现。