证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘昆明

  雅化集团（002497）哈密德盛现场混装炸药地面站顺利通过试生产的考核，这意味着该公司在新疆的现场混装炸药爆破一体化服务项目进入实质性运行阶段。近年来，雅化集团通过收购与新建并举的方式，在四川、内蒙和新疆相继布点，形成了较强的战略布局。随着新增产能的释放和收购整合的深入，公司逐渐进入发展的快车道。

  雅化集团表示，新疆哈密地区淖毛湖白石矿区很适合开展以现场混装炸药为基础的爆破一体化服务。广汇新能源有限公司一期已经投产，广汇公司投资的从淖毛湖到甘肃柳沟二级矿用公路已经建成，铁路通道也即将完成，为淖毛湖煤田的煤炭资源外运和销售提供了便利条件，淖毛湖白石矿区现场混制乳化炸药需求量将迅速增长到15000吨以上。该项目的验收通过增加雅化集团可使用炸药生产能力3000吨，为公司进一步拓展新疆地区民爆产品销售与爆破市场打下了坚实的基础，同时有效提升雅化集团可持续发展能力。

  除了新建产能，近年来雅化集团依托资本市场的强大优势，在上市不到两年的时间内，连续在内蒙和四川进行了两起大规模的并购重组。今年7月11日，雅化集团宣布以不超过4.75亿元的价格收购四川凯达化工88.01%的股权，使公司在四川的市场份额由过去的30%上升至50%以上；2011年3月，雅化集团以2.8亿元的价格收购内蒙古柯达化工82.48%的股权。

  目前，雅化集团已经拥有12万吨工业炸药、1.6亿发雷管和500万米导爆索的生产能力。其中，工业炸药产能在四川省内有8.2万吨，分布在四川省中轴线上的5个生产基地。通过收购凯达化工，公司新增产能4.7万吨，其中乳化炸药（胶状）3.3万吨，膨化硝铵炸药1.4万吨，内蒙古省内有3.8万吨产能，集中在包头地区，雷管和导爆索生产集中在绵阳地区。加上此次新增的新疆3000吨现场混装炸药产能，公司已经完成西部主要区域的战略布局，优化了产品结构。

  业内人士分析，考虑到行业集中度依然偏低以及国家政策导向，“十二五”期间民爆行业仍将继续大规模整合，预计将有60%的企业被并购或者淘汰。雅化集团作为西部最大的民爆行业上市公司，公司将不仅受益于西部基础建设投资的持续增加，还将依托自身优势，以跨越式实现可持续发展。

  财务数据显示，近两年雅化集团业绩一直保持稳定增长，2010年、2011年净利润分别较上年增长19%、15%，随着公司新增产能的释放及并购整合的深入，雅化集团的管理优势、区域优势及产品技术优势将逐渐得以显现。

  不过，分析人士也指出，新增产能的释放需要时间，而收购项目短期内将面临与雅化文化融合的问题，加之受各种成本价格的上升影响，公司管理层依然面临较大挑战。