证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘明

  在股指不断下行过程中，指数的估值优势明显，指数基金的配置价值也不断显现。近日，深圳一位私募人士向证券时报记者表示，在股指不断下行的过程中，会策略性地对交易型开放式指数基金（ETF）进行配置。

  Wind资讯数据显示，截至8月17日，上证180金融、上证50、中证100、上证180等指数的市盈率低于10倍，沪深300指数的市盈率也只有10.3倍，上证综指与深证成指的市盈率分别为10.79倍、15.93倍。

  市盈率是用来反映股票估值高低的一个常用指标，计算方法是每股股价除以每股收益。市盈率代表着企业如果保持目前的利润状况，投资者通过利润收回投资成本的理论年限。因而，市盈率越低，表示企业只要保持当前利润状况，投资者收回投资成本的时间越短。

  上述私募人士表示，从市盈率来看，目前处于市场底部阶段，后市即使再跌，下跌空间应该不大，可对指数基金进行一些配置，便捷高效的ETF可作为投资指数基金的首选，相比普通开放式基金，ETF可在场内交易，费用低廉，还可进行盘中交易。

  好买基金一位分析师表示，普通投资者投资ETF就是投资它所跟踪的指数，除了很小的跟踪误差之外，ETF与基金公司的投资能力无关。因而ETF所跟踪的指数需要重点考察，投资者可以从三方面观察指数。

  首先关注标的指数的市盈率情况，市盈率高低决定估值的高低，一定程度上反映投资的安全边际；其次，看标的指数的基本定位与成分股构成情况，指数有规模指数、主题指数、行业指数等不同划分，如长期投资者可投资覆盖面广的大的规模指数，进行波段操作的投资者可选择成分股弹性较大的主题指数；另外，ETF流动性状况也值得关注。

  部分指数财务指标情况一览

  指数名称    成分股个数  市盈率  市净率  每股收益（元）  净资产收益率（%）

  180金融     31      7.33   1.35    0.6      18.42

  超大盘      20      8.48   1.55    0.73      18.26

  上证红利     50      8.52   1.42    0.64      16.72

  上证国企     100      8.88   1.46    0.6      16.49

  180治理     100      8.99   1.48    0.65      16.44

  上证50      50      9.25   1.56    0.67      16.87

  中证100     100      9.26   1.53    0.62      16.54

  上证180     180      9.36   1.53    0.61      16.35

  上证中盘     130      9.59   1.47    0.5      15.34

  沪深300     300      10.3   1.63    0.6      15.81

  上证综指     987      10.79   1.62    0.53      15

  中证800     800      11.26   1.7     0.56      15.11

  上证商品     50      11.95   1.75    0.79      14.61

  深证成指     40      15.93   2.37    0.79      14.87

  深证100P     100      16.9   2.37    0.66      14.02

  消费80      80      18.85   2.89    0.7      15.34

  深证300     300      19.27   2.5     0.54      12.99

  中证200     200      19.38   2.21    0.44      11.42

  上证380     380      20.68   1.96    0.31      9.47

  成长40P     40      21.39   5.16    1.19      24.13

  TMT50P      50      23.06   3.17    0.47      13.75

  中证500     500      24.38   2.29    0.31      9.39

  中小板指     100      24.42   3.69    0.6      15.11

  中小板300    300      26.1   3.19    0.48      12.24

  中创400     400      30.74   2.72    0.36      8.85

  创业板指     100      35.95   3.15    0.43      8.77

  数据来源：Wind资讯（数据截至8月17日）刘明/制表 张洁/制图