证券时报多媒体数字报

  上周五，上证指数又一次在2100点之上止跌了，并最终收出缩量的小阳线。本期《投资论道》栏目特邀金元证券北方财富管理中心副总经理邓智敏和中南财经政法大学特邀研究员高宏伟共同讨论后市。

  邓智敏（金元证券北方财富管理中心副总经理）我认为外部因素对市场的刺激越来越有限，或者说大家对外部因素的预期越来越弱，这导致市场自身的恢复相对较慢。这种虚弱具体表现为：市场处于横盘状态，股指逐步筑底，场内大部分资金还是处在观望阶段，市场在缓慢复苏过程中寻找方向。

  由于目前所有场外、场内资金都在等待方向指引，所以股市的成交量非常低。现在市场之所以复苏得这么缓慢，主要原因是深成指再次创出新低，市场没能出现右侧交易机会。我认为，从理性角度来讲，上证指数在到达2100点后，继续下行的空间并不是很大。

  高宏伟（中南财经政法大学特邀研究员）我认为，近期上证指数在2100点获得了一定的支撑。但中国股市的历史走势告诉我们，在这样的整数点位进行弱势抵抗，大多都会失败。不过从另一点来看，在这个位置防守的时间越长，说明越有人在乎这个位置，这些人主要是管理层、大机构、大资金。既然是在乎这个位置，股市在此附近形成底的可能性就非常大。

  我们还认为，A股现在正处于黎明之前。与1664点时的情况对比，现在A股市盈率、新股破发率、单只股票成交量、股民参与度等数据都是历史低位。

  中国股市历史上有很多周线级别的底部，在见底之前，成交量往往会持续萎缩。而底部探明之后，又有一个明显放量的过程，因此，投资者应密切关注近期市场成交量的变化。 （甘肃卫视《投资论道》栏目组整理）