证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 陈性智 见习记者 缪媛

  今日，中百集团（000759）、武汉中商（000785）双双公布重组预案并复牌。与前次预案相比，重组方式仍为中百集团吸收合并武汉中商，异议股东的现金请求权/收购请求权价格则下调近半，并增加了募集配套资金的相关内容。业内人士认为，此举加大了重组方案获得通过的可能性，有利于武汉国资控制下的三家商业上市公司的整合。

  新的重组预案中，中百集团异议股东收购请求权价格由12.39元/股调整为6.83元/股，武汉中商异议股东现金选择权价格由11.49元/股调整为6.49元/股，均下调近半。同时，双方的换股价格也做了同样调整，武汉中商与中百集团的换股比例由1：0.93调整为1：0.9503。交易完成后，上市公司的总股本将由68102万股上升为91975万股（未考虑募集配套资金）。

  此外，本次交易拟向不超过10名特定对象募集不超过5.43亿元，发行股份数量不超过约8837.7万股，价格按照6.15元/股计算。武商联及其一致行动人不参与募集配套资金部分的认购。

  异议股东现金选择权价格的下调，与两家上市公司的股票价格走势基本一致——与去年4月份首次停牌筹划重组时的股价相比，中百集团下跌约43%，而武汉中商下跌约42%。业内人士称，如果按照之前的现金选择权价格，股东们很可能为了获得收益而对重组预案投反对票，造成重组流产，调整后的方案增加了重组成功的可能性。

  据知情人透露，中百集团、武汉中商、鄂武商A（000501）的大股东武商联，近年一直在思索武汉市商业上市公司整合的路径，苦于股权问题频发、重组难以推进，一直无法取得实质性进展。

  上个月，武商联完成了对鄂武商A的部分要约收购，增加了对鄂武商A的持股比例，巩固了控制权。现在，通过中百、中商的重组，武商联及其一致行动人在上市公司的持股比例可由原来的12.89%上升为20.45%（未考虑募集配套资金），同时将武汉市商业资源的整合又向前推进了一步。

  预案显示，本次合并完成后，未来上市公司的超商业务将以“中百”品牌为核心，百货业务将以“中商”为基础，从而实现上市公司在两种不同业态的双品牌战略。同时，合并后的上市公司将在采购、渠道等方面进行集中统一管理，从而有效降低成本。此外，由于合并后呈现出的规模优势，上市公司将在投融资方面更容易进行统一安排规划。

  同时，武商联在预案中作出承诺，未来将采取积极措施消除合并后的中百集团与鄂武商A之间的同业竞争，具体措施包括但不限于两者之间的资产和业务整合、鄂武商A引进新的外部战略投资者、优化公司治理结构等。