证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 余子君

  近期大盘持续调整，昨日上证指数再创新低，部分风险偏好较高的投资者开始抄底。数据显示，三季度以来，银华鑫利等5只杠杆基金场内份额激增逾40亿份。

  Wind数据统计显示，三季度以来部分杠杆基金的场内份额大幅增加。截至上周五，国联安双禧B、申万进取、信诚B和银华鑫利、银华锐进5只杠杆基金场内份额增长均过亿份，5只基金场内份额总计增加了43.95亿份，其中银华鑫利增加了逾20亿份。

  具体看来，银华鑫利6月30日的场内流通份额为49.14亿份，而到上周五激增至70.72亿份，增加21.59亿份，增幅近50%。此外，银华锐进三季度场内份额增加了12.38亿份，增幅逾20%。申万进取增加了4.29亿份，信诚中证500B增加1.74亿份。

  在场内流通份额不断增加的同时，杠杆基金的溢价率也在持续攀升。来自海通证券的数据显示，截至8月16日，申万进取溢价率达到125.76%，银华鑫利溢价率也达到35.83%，银华锐进为32.01%，信诚500B为22.17%。

  由于杠杆基金具有场内场外两种交易模式，一般而言，两种情况会导致杠杆基金场内份额出现激增，一是当杠杆基金整体具有套利空间时，套利资金涌入；二是当投资者比较看好后市，而杠杆基金溢价过高，投资者通过申购母基金，在二级市场分拆后将稳健份额卖出，保留杠杆份额来布局反弹。

  业内人士指出，根据近期上述5只杠杆基金的整体溢价来看，由于溢价基本在1%左右，扣除相关费用后，几乎没有套利空间。可见，近期杠杆基金场内份额的大幅增长应该是和部分投资者看好后市，通过杠杆基金博取反弹有关。

  “不过，由于上述杠杆基金的溢价率比较高，已经提前透支了部分反弹收益，未来如果大盘上涨，二级市场的价格应该会低于基金的净值增幅。对于溢价较高的杠杆基金，投资者应该保持相对谨慎的态度。”一位业内人士表示。