证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 李湉湉

  受市场负面情绪及游资抛售等不利因素影响，在上周五转型上市后，国投瑞银瑞福进取两个交易日折价率已近10%。为“纠偏”非理性下跌，国投瑞银称，将在一个月内运用固有资金投资瑞福进取，投资金额不超过人民币3000万元，并持有3年到期。

  瑞福进取上市后的两个交易日，沪指盘中跌破2100点，市场恐慌情绪浓，抛压沉重，导致瑞福进取价格走低，折价率接近10%。上周五，转型后的瑞福进取首日上市，当天以跌停价收盘，盘后计算的当日收盘折价率约为8%；昨日，在经历两个交易日后，瑞福进取净值维持在0.97元左右，二级市场成交价格跌至0.87元左右，折价率已近10%。

  Wind数据显示，近期剩余存续期在2到3年间的普通封闭式基金折价率平均值为11%左右。而经过持有人的非理性抛售，瑞福进取折价水平已接近普通封闭式基金。专业人士分析指出，这相当于完全无视其本身2倍多杠杆价值、不足3%的融资成本优势，投资价值明显低估，投资机会也开始显现。而从盘面成交来看，随着折价率不断加大，不少资金开始入场抢夺低位筹码，瑞福进取复牌后2个交易日的累计换手率已达17.74%。

  有业内资深人士分析指出，该基金折价偏离度过大已带来显著投资价值，基金管理人及时自购，可谓“一箭双雕”，不仅可以增强持有人信心维稳市场，也能为基金管理人谋求套利机会。

  资料显示，瑞福进取是目前境内惟一一只平价分开发售、初始杠杆2倍、无配对转换机制、封闭期3年指数基金B类份额，与其他指数基金B类份额不同，瑞福进取上市折溢价主要受市场情绪、杠杆倍数、融资成本等多重因素综合影响。在瑞福进取上市之前，不少基金分析师对于其上市初期的折溢价给出乐观预期，较为普遍的看法是该基金上市后有望维持10%的溢价水平左右，最大折价预期也应在5%以内。

  一位券商研究人员表示，作为市场上一种全新的产品分级模式，对瑞福进取的定价不能以简单几个交易日来确定，该产品定价需要经历充分换手后通过市场去发现。