证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 向南 马晨雨

  山西汾酒（600809）决定增资并收购山西杏花村汾酒销售有限责任公司30%股权，收购完成后，公司合计持有汾酒销售公司90%股权。以汾酒销售公司去年3.6亿元的净利润计算，此举可增加山西汾酒1亿元的净利润。

  据公告，山西汾酒与汾酒集团签订协议，由山西汾酒出资3123万元、汾酒集团出资347万元，合计向汾酒销售公司增资3470万元，使其股本（注册资本）增至8000万元，然后，山西汾酒向汾酒集团收购其所持有的汾酒销售公司30%股权，交易价格为7103万元。收购完成后，山西汾酒将持有汾酒销售公司90%股权。

  汾酒销售公司去年表现出色，其营业收入为40.5亿元，几乎和山西汾酒去年的营业收入（44.88亿元）相差无几，实现净利润为3.6亿元，利润丰厚。在白酒类公司中，不少上市公司母公司控制销售公司，这也造成投资者怀疑该类公司存在利润外流、人为调节利润等情况。

  山西汾酒同时公布了半年报，公司上半年实现销售收入38亿元，同比增加32%，实现净利润7.87亿元，同比增加19.47%，实现每股收益0.91元。二季度销售收入实现16亿元，较去年同期增长56.65%。

  近年来，山西汾酒在大力推进市场营销的同时，也在积极寻求营销模式的改变。公司现已由原来粗放式的大经销商制转变为精耕细作式分区域、分步骤、分品种的新渠道营销划分模式。在终端不断导入精细化分销，提高终端掌控力，不断扩大市场占有率。

  内控方面，山西汾酒采取由汾酒销售公司和竹叶青销售公司双运作的方式，进一步提高营销组织的市场反应速度。针对窜货问题，公司通过省内省外同品类两种度数分割，防止省外低价销售的产品窜入省内，同时派驻检查组进行市场跟踪，加强价格管控力度。

  此外，为加强盈利能力，山西汾酒不断进行产品结构的调整，主动压缩低端产品产销量、加大中档产品的营销推广，开发和推广高端产品，形成了以国藏汾酒、青花系列、20年汾酒、老白汾酒为中高端品牌的架构。