证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 陈春雨

  昨日，两市股指均大幅低开，上证指数开盘便跌破2100点关口，并于盘中创下了2089.02点的新低。但板块方面，农林牧渔却逆市上扬，其子板块种业股的表现尤其出色。截至收盘，敦煌种业涨停，登海种业、丰乐种业均涨逾5%，隆平高科也大涨4.13%。

  尽管上半年业绩大幅预亏，敦煌种业还是获得了资金的认可，近一个月来涨幅超过30%，远远好于大盘。不过，中报显示敦煌种业上半年巨亏1.45亿元，7月31日中报公布的当日，其收盘价一度接近跌停。分析人士认为，该股近期上涨绝非业绩支撑，而在于预期和市场信心的转变。种子行业想要复制2008年的小牛市，还需拿出实实在在的业绩。

  基本面不佳 天气改时运

  作为农业股的子板块，种子行业面临的不景气现状在年初就被市场所预见，市场供过于求。数据显示，2012年玉米种子库存为19.6亿公斤，实际需求约为17.6亿公斤，水稻种子库存3.4亿公斤，实际需求2.7亿公斤；此外上市公司业绩也呈现下滑趋势，已公布的半年报显示，除敦煌种业报亏外，登海种业净利润下滑20.72%，丰乐种业下滑47.99%。而在市场和业绩的双重压力下，该板块半年来一路走低，即便是4月大盘出现过一波短暂的反弹，板块内的个股仍是持续低迷。6月底丰乐种业、登海种业、敦煌种业等都创下了近一年以来的新低。

  目前，种子行业所面临的问题并没有得到根本性改变，在一个弱势行业中，敦煌种业、登海种业等个股还走出超越大盘的收益，在于其所处的行业相对特殊。尽管大规模机械化已经出现，但是农业在一定程度上仍然要靠天吃饭。今年夏季美国遭遇了1956年以来最严重的一次旱灾，美国是全球产粮大国，尤其是玉米。2011年，美国玉米的产量占全球玉米产量的36%，占全球交易量的39%。而我国恰好是一个玉米净进口国家，数据显示2012/13年度国内玉米缺口为890万吨。而在海外市场低迷的同时，8月以来国内玉米主产区大范围爆发粘虫害，这对玉米产量形成一定的影响。据农业部调查数据显示，截至8月14日，河北、内蒙古、吉林、黑龙江、辽宁、天津等玉米粘虫发生面积近5000万亩，严重发生面积650万亩，发生面积之大、危害程度之重是近10年最重的。

  2008年小牛市或难复制

  在这样的背景下，以玉米种子为核心产品的敦煌种业跑赢大盘就不足为奇。资料显示，敦煌种业旗下有一家专售玉米种子的销售公司，其2011年净利润为2.5亿元，约为敦煌种业2011年净利润5.7亿元的一半，此外，2011年，万向德农80.77%的营收贡献来自于杂交玉米种子业务。因此，进入8月以来，上述两家公司加速反弹，敦煌种业上涨34%，万向德农上涨13%，一批小市值公司的表现也可圈可点，神农大丰上涨25%，荃银高科上涨13%。

  可见，此轮种子行业的反弹并不是由业绩支撑，而是基于市场预期。而市场何时转变方向，还需要老天爷说话。2007~2008年种子行业曾走出一段牛市行情，虽然也是与大盘背离，但其原因是国际粮价持续10个月上涨，此次国际粮价同样上涨，但中金公司研究员袁霏阳亦认为，两者具有本质区别，当年国际粮价大涨主要受原油价格飙升推动，同时美元持续贬值、全球范围流动性泛滥、投机资金炒作，导致粮价持续10个月上涨。而目前是对天灾导致的供应担忧，其他因素并没有出现。

  目前来看，具有实在业绩表现的公司更具有吸引力，比如上半年业绩上涨五成的隆平高科，其股价从年初开始起步，至今涨幅也超过50%；而对种子行业的其他公司来说，除去不可测的自然因素，目前的优势也有两点：首先，经过上半年的大幅调整之后，价格已经较为便宜；其次，在当前弱市环境下，资金更青睐防御板块。