证券时报多媒体数字报

  新工艺及原料逐步进入传统烯烃生产领域，全球乙烯、聚乙烯（PE）行业正经历一场翻天覆地的历史变革。新兴工艺路线的兴起最初推动力主要来自于资源的富集及低廉的生产成本，例如中东地区的传统天然气制烯烃，中国的煤制烯烃，以及最近方兴未艾的美国页岩气制烯烃。

  根据有关研究，当原油价格在60美元/桶时，天然气制烯烃项目可以承受的天然气价格是4元/立方米。目前纽约天然气期货价格为3.1美元/百万英热单位，对应的原油价格不足30美元/桶，而目前纽约原油9月合约的价格在90美元/桶左右，天然气制烯烃的成本优势不言自明。

  目前传统天然气制烯烃项目主要集中于中东地区。2008年以后以沙特和伊朗为首的中东国家，纷纷兴建世界级规模乙烯装置和聚乙烯、乙二醇等下游配套装置，2011年产能大幅增加至2558万吨。

  随着美国页岩气的商业化生产，页岩气制烯烃逐步进入全球烯烃行业的视野当中。页岩气制烯烃成本优势主要体现在：第一、页岩气的生产成本远低于天然气的生产成本。据测算，页岩气井的单位产量能够达到传统天然气井的3.2倍，而成本仅为2倍，所以开采成本仅为天然气成本的60%。第二、随着页岩气占天然气产量比重的不断提升，美国天然气价格正接受着前所未有的挑战，目前相比2008年高点跌幅高达77%。

  由于页岩气供应的增长和以天然气作为裂解装置原料的竞争力，美国乙烯工业迎来新的生机。壳牌、陶氏化学、雪佛龙、菲利普斯化学等都已宣布在美国新建基于页岩气的乙烯裂解装置。

  我国由于煤炭资源丰富，前期传统乙烯工业过分依赖石脑油进口，并且在产能方面存在巨大缺口，煤制烯烃项目应运而生。一般的裂解工艺每产一吨当量烯烃需要3吨石脑油或甲醇，目前国内石脑油的价格为8000元/吨左右；而甲醇的售价一般在2800左右。同时国内煤制烯烃项目基本采用一体化装置，产能一般较大，其相对于石脑油制烯烃项目成本优势则更加突出。我国煤制烯烃产业已经进入投产阶段，同时未来两年将达到投产高峰期。

  目前传统烯烃行业正在经历着来自新兴能源和工艺的巨大挑战，天然气、页岩气及煤制烯烃项目正逐渐成为烯烃行业异军突起的新兴力量。其巨大的成本优势带来的扩产高峰必将在未来改变全球烯烃市场供需格局并逐步拉低乙烯、聚乙烯的生产成本，从而对市场价格形成巨大冲击。其中又以页岩气的冲击最为严重。随着美国页岩气制烯烃和中国煤制烯烃装置逐步投产，未来聚乙烯价格或长期运行于历史均值之下。（作者系浙商期货分析师）