证券时报多媒体数字报

  近期，强势股的调整越来越明显。针对前期市场比较看好的一些板块，从白酒坍塌到地产调控，从券商沦陷到业绩地雷，貌似强势板块一无是处。我们认为，当前强势板块出现的问题并不是简单的强势调整，而是纠偏。

  纠偏包括两个方面：一是节奏上的纠偏，一个未来十年能涨十倍的优秀公司，如果一年涨了五倍，那肯定是涨过了。因此，针对过去上涨加快的行业，投资者要回过头重新审视，是不是涨得过快了，要先做调整以释放空间。二是方向上的纠偏，任何时候，我们对转型的认识都不可能是尽善尽美的，资本市场的投票也不可能是一步到位的。随着时间的推移，对转型认识的深入，股市对转型的理解也会不断深入。昨天的强势股，今天可能发现已经不是转型的方向；而今天的强势股，也有可能明天会被证伪。

  强势股的节奏纠偏与方向纠偏是一个长期的过程。如果只是节奏的纠偏，调整了还会继续跟上来。但如果是方向纠偏，则说明过去对转型方向的认识存在偏差，该公司的长期价值则值得怀疑。

  从长期角度来看，我们看好制造业领域的科技进步和规模集中，看好消费领域的品牌提升。从中国经济发展模式和建筑业周期角度来看，中国正处于库兹涅茨周期的下行初期，房地产建筑业的长期压力更大，源自工业领域的转型和收入分配引致的内需升级则承载了更多的希望。 （作者单位：银河证券）