证券时报多媒体数字报

  A股市场周三小幅收低，上证指数盘中再度跌破2100点关口。欧美股市下跌打击市场信心，同时央行周二连续实施了两种期限共2200亿元的逆回购操作，令市场对于短期下调存款准备金率的预期降温。

  大盘再度出现下跌，2100点争夺将激战到何时？本期《投资论道》栏目特邀开源证券研究所所长田渭东和日信证券首席投顾刘晓晨分析后市。

  田渭东（开源证券研究所所长）：大盘将维持弱势震荡。沪指2100点下方还有一部分长线资金准备进场，但进场并不意味着马上出现拉抬行情。未来行情的复杂性将越来越强，同时指数还有一些蒙蔽性。比如在上证指数中占权重比较大的金融板块，完全体现不了目前国家产业政策调结构这样一个方向，而代表小市值和一些新兴产业的创业板近期走得比较强。

  周四将公布汇丰制造业的初值，这个数据主要体现中小企业状态，因此还是要关注创业板。如果周四汇丰制造业初值再次提升，将有利于提升市场的信心，如果下滑也是预期之内，对市场影响不是很大。从以往公布情况来看，前面几个月这个数据对大盘影响力度有限。

  尽管基本面不是太乐观，但后市调整幅度不会太大。大盘如果横盘整理不破位是非常理想的状态，但政策预期迟迟不兑现可能会导致恐慌盘的最后一波杀跌。而大盘见底需要非常坚定的长线资金进入，目前还没有出现这样的状况，所以市场呈现反复弱势震荡的状态。

  刘晓晨（日信证券首席投顾）：大盘每次在跌破2100点的时候，尾市都有资金入场，说明2100点的投资价值区间还是受到认可的。同时可以看到一些中小市值个股非常活跃，显示做多心态逐渐恢复。

  大盘见底要等两个信号，第一是等政策，第二是等领涨板块。各个地方政府出台刺激政策非常活跃，但是真正提到的稳增长政策没有出台，所以一定要明确政策的走向，到底是促消费还是继续加大投资的力度；二是等领涨板块。目前中小市值个股很活跃，但这些个股的上涨拉不动指数，所以一定要等基建、有色这种强周期的品种启动，权重板块如果能带动市场人气，同时带动市场量能放大，就可能明确底部。

  中小板和创业板为什么今年能逆市走强，原因无非是三点，第一点是主板都是传统行业，而中小板和创业板都是新兴行业，题材股和概念股都处于新兴行业中；第二是资金面。现在市场新进入资金并不多，拉小盘弹性比较好的股票，要比拉权重股容易得多；第三是融资融券，中小板和创业板不在沪深300范围里面，基本上没有融券做空的可能。目前新增资金还没有大幅度增长的迹象，三个条件没有完全改变，所以要相信强者恒强，中小板和创业板调整之后还有比较好的机会。 （甘肃卫视《投资论道》栏目组整理）